编者按:

“保险业姓保”这句话曾多次从中国保监会前主席项俊波的口中传出。此前还在资本市场频繁举牌、叱咤风云的万能险,近期应声快速告别“野蛮扩张”时代。近日,项俊波被查,在具体案情公布前,人们虽不能贸然断言“项掌门”犯事是保险业这些年乱象纷呈的直接根源,但保险业乱象与“项掌门”之间的确存在一些关系。保险业整顿去年下半年已然起步,等“新掌门”到任后,寄望行业整顿步履能有所加快。那么,回望历史,万能险出现这些怪象是谁之过?整顿万能险市场要掌握哪些要点?本专题对上述问题进行详细解读。

【现状】万能险收益规模双瘦身

连续15个月8%“最牛”万能险还能挺多久

     数据显示,在2016年监管不断给万能险念上紧箍咒之后,万能险保费在2017年首月大跌,首次出现同比下降,14家险企同比降幅超过90%,其中前海人寿、东吴人寿、君康人寿等同比降幅近100%。此外,万能险占总保费规模下降至11.71%,去年同期为28.56%。

    1月份,安邦人寿、和谐健康、富德生命人寿、华夏人寿、国华人寿、前海人寿和恒大人寿的保户投资款新增交费(万能险为主)分别同比减少96.6%、96.2%、27.3%、80.0%、69.8%、99.8%、22.2%。万能险不再是这些险企贡献保费的主要产品类型……[详细]

理财神器万能险额度和收益“双瘦身”

    《证券日报》记者从北京地区多家银行了解到,随着险企对保险产品预期收益率的下调,在银保渠道销售的万能险产品的预期收益正在不断下降,4%左右的年化收益率已经成为了普遍情况,部分产品的收益率甚至低于4%,曾经叱咤理财市场的万能险吸引力已大不如前。

    “近期,很多保险产品已经没有销售额度,并且收益率下降较快,部分短期收益率不错的保险产品已经下架,之后也不会再有了”,北京地区某国有大行网点的一位理财经理告诉本报记者……[详细]

万能险保费同比下滑六成 中小险企艰难转型

    日前,保监会公布的2017年1-2月保险统计数据显示,保户投资款新增交费(以万能险为主)较去年同期下滑60.68%。在有数据可对比的65家人身险公司中,37家险企万能险保费同比下滑,占比56.92%。

    14家险企万能险保费同比下滑幅度超过90%。其中,除去人身险业务近乎停滞的中融人寿,前海人寿、东吴人寿、君康人寿、和谐健康、幸福人寿、安邦人寿、信泰人寿、中荷人寿等8家险企万能险保费跌幅超过95%。另外,四成人身险公司万能险保费下滑幅度超过50%……[详细]

万能险增幅缩水 保险业信用风险犹存

    2016年,保监会出台多项政策减缓以万能险为主的短期储蓄型产品的销售。今年1月,寿险公司保户投资款和独立账户新增交费同比下降五成,表明监管新政成效明显,万能险销售在现阶段已经见顶。

    信用评级机构穆迪认为,虽然保监会收紧保险政策有助于遏制此类产品的进一步增长,并加快大型保险公司的转型,但部分保险公司,特别是中小型保险公司销售此类保单的规模较大,未来几年将继续在资产负债管理方面面临更大的挑战。尽管以万能险为代表的短期险增长势头被“勒”住,但此类产品给保险行业带来的信用影响还在继续。由于没有保障成份或完善的收费结构,保险公司只能依赖投资收益来实现盈亏平衡……[详细]

万能险“倒春寒” 前海人寿环降近三成

    上月,多家公司公布了万能险结算利率,总体而言,结算利率出现分化,主打万能险的中小险企利率下降,而传统险企结算利率稳定。公告显示,前海人寿、安邦人寿今年1月的万能险平均年化收益率为5.42%、4.72%,相较去年11月份均下降了0.3个百分点左右,与此前部分险企万能险动辄8%的结算利率相差甚远。

    不仅如此,还有个别险企万能险利率跌至冰点,如某家险企步步为盈两全保险(万能险)利率仅有1.5%,中融人寿的两款万能险产品收益率也只有2.5%。

    还有三款产品收益率达到6%,分别是新华人寿i财两全保险(万能型)、人保寿险附加聚鑫两全保险(万能型)(B款)、人保寿险附加聚财两全保险(万能型)(B款),但这三款产品附加的主险已停售。

    纵观险企万能险,整体利率有所下滑。保监会相关负责人表示,去年年底到今年初,万能险的结算利率比2016年上半年的时候大致下降了1%……[详细]

【乱象】举牌资金多来自万能险

宝能举牌万科资金多来自万能险 波动性无法控制

    宝能系的“凶猛”,让市场的目光聚焦到了万能险的身上。有媒体指出,宝能系举牌的资金很大一部分来自于前海人寿的万能险资金。新华保险董事长万峰昨日表示,万能险不是万能的,保险公司可以做,但不能作为主流产品,其波动性无法控制……[详细]

前海人寿的前世今生:万能险曾是杀手锏

    前海人寿主要与中农工建交和邮储等传统银行合作推出多款万能险产品,记者查询发现,2015年,在万能险等新险种推动下,前海人寿的保费收入继续狂飙突进式猛增,但其退保金规模也开始大幅攀升,全年总计退保金额高达14.37亿元,达到此前3年退保金额总和的4.76倍……[详细]

万亿险资举牌图谱:资金多来自万能险

    12月7日,保监会对在资本市场上表现相对激进的两大险资——前海人寿和恒大人寿展开进驻调查。此前不久,保监会下发监管函,对整改不到位的前海人寿采取停止开展万能险新业务的监管措施。12月9日,保监会决定暂停恒大人寿委托股票投资业务并责令公司整改。

    统计发现,此次被保监会调查的前海人寿和恒大人寿,万能险占所有保费比重均在80%以上,且这两家公司万能险产品的平均年化结算利率高居七大险资前列,均在5.5%以上……[详细]

恒大人寿扩张:保费一年猛增15倍 万能险贡献巨大

    在恒大人寿保费狂飙背后,以万能险为主的“保户投资款新增交费”做出了巨大贡献。根据保监会数据计算,今年4月~8月末,以万能险为主的“保户投资款新增交费”在恒大人寿规模保费中的占比分别是90.4%、87.9%、87.8%、88%和89.1%……[详细]

【监管】保监会重拳施压万能险

复星保德信回应万能险违规:已停售相关产品

    数据显示,1月份复星保德信万能险占规模保费近七成。3月7日,保监会发布了针对复星保德信的监管函。按照该监管函内容,2017年2月,复星保德信向保监会报送的“复星保德信小福星少儿两全保险(万能型)”产品备案材料,违反了《万能保险精算规定》的相关规定:一是该产品设有两个个人子账户,且最低保证利率不同;二是该产品各子账户之间可进行账户价值转换,产品最低保证利率不确定。

    因此,保监会决定,不予备案上述产品,并即刻叫停该产品的销售。此外,保监会还禁止复星保德信在监管函下发之日起三个月内申报新的产品。

    复星保德信表示,收到监管文件后,已紧急停止了该款产品的销售,对于已销售的24单承保件,会做好客户服务工作,保障客户权益……[详细]

保监会停止前海人寿万能险新业务

    《证券日报》从保监会获悉,近日,保监会下发监管函,针对万能险业务经营存在问题,并且对整改不到位的前海人寿采取停止开展万能险新业务的监管措施;同时,针对前海人寿产品开发管理中存在的问题,责令公司进行整改,并在3个月内禁止申报新的产品。对其他在万能险经营中存在类似问题的公司,保监会正密切关注其整改进展,视情况采取进一步的监管举措。

     2016年以来,为规范万能险业务发展,落实“保险姓保”的政策理念,保监会密集出台了一系列措施对万能险的规模、经营管理等进行了限制和规范。今年5月份至8月份,保监会组织7个保监局对万能险业务量较大,特别是中短存续期产品占比较高的前海人寿、恒大人寿等9家公司开展了万能险专项检查,并对发现问题的公司下发了监管函。

    日前,前海人寿上报了整改情况报告,但未对检查发现的万能险管理问题整改到位。据此,保监会果断采取停止其开展万能险新业务的监管措施……[详细]

【发声】保监会领导曾为万能险正名

保监会副主席黄洪为万能险正名:本身并没有问题

    保监会副主席黄洪回答记者提问时为万能险“正名”。指出万能险广受社会热议,甚至被污名化、妖魔化,实际上万能险是一个成熟的产品,本身并没有问题。虽然少数保险公司在万能险经营中确实存在一些问题,但风险总体可控。黄洪从四方面解释万能险的相关问题:

    【第一】是万能险是一个成熟的产品,万能险本身并没有问题。

    【第二】我国已初步建立了一套比较完善的万能险监管制度,且监管标准高于欧美国家。

    【第三】我国万能险业务也存在着一些问题,但风险总体可控。

    【第四】四是万能险业务监管,取得了比较明显的成效……[详细]

【提醒】财经专家董少鹏三论规范万能险市场

【一论规范万能险市场】:急功近利的万能险发展模式教训深刻

    笔者认为,万能险比例下降是化解金融风险,加强金融市场治理的重要一步,但继续排查万能险市场潜藏的风险,仍是近期一项重要工作。

    万能险的运营者急功近利,是导致该市场一度疯狂增长的重要原因。同时,政策方面也有教训:1)我国万能险保费占总保费的比例达到30%左右,对于中国亟待提供保险保障的众多领域,并结合个别险企的激进风格,则这个比例并不低。2)一些新设保险公司把万能险当作聚财工具,抬高利率,在理财市场攻城掠地。3)个别险企事实上变异为“投资理财公司”,保障功能极度弱化。

    令人忧虑的是,个别保险公司及其背后的大股东并不满足于成为上市公司的大股东,也不打算以原有主业为基础稳健发展,而是试图利用上市公司的各种资源进行新一轮炒作……[详细]

【二论规范万能险市场】:万能险“水土不服”之弊应引起足够重视

    不少投资界人士都认为,万能险是一个成熟的产品,开发万能险是一件很自然的金融活动。但现实是最好的老师,我国万能险市场存在诸多“水土不服”,应当引起足够重视。

    【其中最重要的一点是结算利率刚性】投资人不肯接受利率的波动性,尤其不肯接受下调。这就导致一些特定产品的利率越来越高,即使那些处于平均利率水平的产品,每个月度也不能有太大波动。即使投资市场清淡,保险公司也必须顺应这一刚性需求。

    去年下半年以来,监管层已顺藤摸瓜,展开调查。笔者认为,这些调查结果很可能只是初步的。保险公司委托的基金管理人为追求高额管理费,采取激进的投资策略;保险公司为了获取高收益,发行更具诱惑力的产品,甚至从事其他打擦边球性质的融资活动,以便筹集更多资金……[详细]

【三论规范万能险市场】:整顿万能险市场的落脚点是保护百姓利益

    客观来说,万能险之所以形成“磁石效应”,与近年来百姓日渐高涨的投资需求直接相关。过去三年里,不但万能险畅销,银行理财产品、证券私募基金、证券信托产品等一样火爆。万能险快速膨胀只是“全民理财热”的一部分。

    保险公司推出,商业银行代销,无疑为万能险带来“双重增信”,让投资人放心买入。恰恰是这些因素,造成投资者风险意识淡薄。虽然万能险规定,保户投保后可根据人生不同阶段的保障需求和财力状况,调整保额、保费及缴费期,确定保障与投资的最佳比例,但保户并非专业人士,如何调节其实难以下手。

    笔者认为,规范万能险市场,最终目的是保护百姓利益。一些保险公司为了迅速壮大资本实力,将万能险异化为普通的理财产品,这个怪相必须改变……[详细]

【疑问】项俊波被查与保险业乱象有关吗?

董少鹏:项俊波被查到底是为什么?

    4月9日下午,中央纪委宣布,中国保监会党委书记、主席项俊波涉嫌严重违纪,目前正接受组织审查。随即,各种揣测蜂拥而至:有的说,项俊波与藏身于香港四季酒店的“金融大鳄”有关;有的说,项俊波在农业银行任董事长时违规向特定人发放了巨额贷款;还有的说,项俊波与美国投行摩根大通有“变相”交易。这些说法试图让人们相信:因某某商人咬出了项俊波,才有其被中纪委调查这个结果。笔者认为,这种看法并不可靠。

    项俊波2011年10月任保监会主席之时,中央是对其寄予厚望的。一是中国商业保险市场规模相对较小,与整个市场经济发展的进程不适应,需要适当加快发展。二是金融改革需要整体协调推进,需要优秀干部来落实推进。客观看,项俊波身上也有勤奋工作、奋力改革的一面,但在商人们争前恐后抢夺保险牌照的过程中,他终究没有躲过不良商人的糖衣炮弹。这是其不断降低监管尺度,事实上纵容“乱象”的根源。

    令人遗憾的是,现实中,宝能系、恒大系、安邦系等靠万能险迅速“聚财”,然后到股市横冲直撞,到境外收购豪华酒店。这些怪相与保监会的监管理念、监管规则、监管力度存在重大缺陷,对“匪夷所思的险资举牌行为”猝不及防,防无可防,不能及时应对市场和监管矛盾,有直接关系……[详细]

项俊波被查 保险业乱象整顿迫在眉睫

    中国保险业乱象之多之杂,偏离和背弃保险业“生存三原则”之普遍,均反映出中国保险业问题确实不少。常言道打铁还须自身硬,作为保险业履行行政监管与行政执法的“一号人物”自身不硬,保险业监管与行政执法(罚)怎么可能硬起来?到去年上半年已发展到引发高层震怒的保险业乱象,实乃必然现象。

    万能险的短期高回报,不但完全颠覆了保险业正常保费回报的定价机制。更可恶的是,短期高回报所带来的巨大支付压力,又逼迫大量险企用来疯狂举牌收购股市中的优质上市公司的股票,令人震惊的“宝万股权争夺战”,以及前海人寿举牌“收购”格力电器事件等,就系其中最恶劣的以市场行为名义所实施的伤害市场行为。

    事至此,我们当然不能说保险业乱象是保监会直接放纵之结果。但保监会疏于监管却是不争的事实。等“新掌门”到任后,寄望行业整顿步履能有所加快,保监会的履职能有所加强……[详细]

本期编辑:胡艳萍 许洁   978937223@qq.com