编者按:

近日,证监会决定启动以“投资者保护·明规则、识风险”为主题的专项活动,旨在明晰相关法规的底线要求,帮助投资者认清违法违规主体惯用的伎俩。从今日起,本报推出专栏文章,将分别聚焦内幕交易、市场操纵、违规信息披露、市场主体违规经营等投资者权益遭受损失的多发领域,以案例为载体进行分析解读,希望对投资者有所帮助。

聚焦内幕交易

“枕边风”炒股票当心被处罚

    内幕交易是指证券交易内幕信息的知情人和非法获取内幕信息的人在内幕信息公开前,买卖该证券,或者泄露该信息,或者建议他人买卖该证券的违法行为,在实践中具有多种表现形式,“枕边风”内幕交易便是其中一种。

    我们不妨先来看看下面的两个小故事。故事一:上市公司H因筹划非公开发行股票停牌,其控股股东Z公司董事臧某的妻子陈某在停牌前买入6万股“H”,卖出后获利7.3万元;故事二:上市公司Y因筹划非公开发行股票停牌,主办券商Z证券工作人员余某的妻子叶某在停牌前买入1.3万股“Y”,卖出后获利共计9.7万元。

    这两个故事中,H公司控股股东Z公司的董事臧某、Z证券工作人员余某都是《证券法》规定的证券交易内幕信息的知情人,他们的妻子在内幕信息敏感期内“碰巧”买了与这些信息有关的股票。按照《证券法》七十三条、七十六条的规定,内幕信息知情人和非法获取内幕信息的人,在内幕信息公开前,不得买卖该公司的证券。《最高人民法院、最高人民检察院关于办理内幕交易、泄露内幕信息刑事案件具体应用法律若干问题的解释》第二条对此也作了明确规定,包括内幕信息知情人员的近亲属或者其他与内幕信息知情人员关系密切的人员,在内幕信息敏感期内买卖了与该内幕信息有关的股票,交易行为明显异常,且无正当理由或者正当信息来源的,构成内幕交易……[详细]

打牢资本市场健康发展的“群众基础”

    近日,中国证监会决定启动以“投资者保护·明规则、识风险”为主题的专项活动,以“远离内幕交易”、“警惕市场操纵”、“谨防违规信披”、“防范违规经营”为主题,分门别类介绍相关典型案例,帮助投资者特别是中小投资者明晰规则红线、风险底线,一方面可以提升投资者维护自身利益的能力,另一方面可以增强资本市场稳定健康发展的群众基础。

    我国资本市场中小投资者众多,他们如何看待资本活动、如何看待立法执法现状、如何参与资本市场交易、如何行使投资人权力,中小投资者与大型机构建立怎样的互动关系,是决定资本市场朝何处去的关键因素。增强整个市场的理性,首先要尊重投资者的意见,保护投资者合法权益。而要彰显这个理念,践行这个目标,就要“德法兼修”,把“依法治市”与“以德治市”结合统一起来。

    笔者认为,保护投资者合法权益,除了把市场规矩确立好、监管者严格执法之外,还必须做好一项重要的基础性工作——让广大投资者明明白白地参与市场,既要明白自己的利益边界在哪里,也要明白其他市场主体是不是有违法违规嫌疑。作为一名理性的投资者,一旦意识到某项市场活动涉嫌违法违规,就不应当去参与。投资者不但自己不去违法违规,也不能参与其他人组织或协同的违法违规活动……[详细]

内幕害人又害己 近水楼台一场空

    常有人说:如果掌握了内幕信息,就抢占了股市先机,意味着低买高卖的财富神话。在这类观念的驱使下,如果近亲属又刚好是内幕信息知情人,想必有些人会想着“近水楼台先得月”,撸起袖子准备在股市大赚一笔!殊不知,这个过程中,你可能已构成利用内幕信息买卖证券的违法行为,而作为内幕信息知情人的亲属则成为泄露内幕信息的违法主体。

    咱们不妨先来看看广东证监局提供的这几则真实案例,看看故事的主人公们是如何为了内幕交易的蝇头小利,酿成了自己和亲属均受罚的严重后果。

    上市公司N因筹划重大重组股票停牌,重组方的董事长肖某的妻子朱某在停牌前买入“N”36万股,获利13万元。经立案调查、审理,证监会认定肖某泄露内幕信息,罚款15万元,认定朱某内幕交易……[详细]

兄弟联手搞内幕交易 就算亏损照罚不误

    证券服务机构本应履行勤勉尽责的法定义务,做好市场“看门人”。然而,在2015年10月的发生的一宗内幕交易案件中,竟涉及到证券服务机构相关从业人员,同时还是兄弟俩联手搞内幕交易的典型。

    我们不妨来听听中国证券投资者保护基金有限责任公司是怎么说的。

    根据相关资料显示,L、Y兄弟涉嫌内幕交易“XX”案。值得注意的是,兄弟二人竟然同为证券从业人员,其中,L利用其负责、承揽上市公司购买资产项目或非公开发行项目的信息便利,与其弟控制利用他人账户买入相关股票,在2013年至2015年间涉嫌3次内幕交易……[详细]

年薪上百万的投行精英“想给妻子找点事做” 却因涉嫌内幕交易难逃法律严惩

    原本只是“想给妻子找点事做”,最终却因内幕交易被罚。我们来听听中证中小投资者服务中心有限责任公司讲述的这则案例。

    当事人邹某曾是一名年薪上百万元的投行精英,担任中国某金融有限公司(以下简称金融公司)投资银行部副总经理,负责该公司投资银行部大客户项目组的人力资源调配工作。

    2011年1月21日至24日期间,邹某在安排Y公司重组项目组成员工作的过程中,通过与项目组负责人沟通以及与投行部运营管理工作人员的邮件往来,知悉了Y公司的重组事项。邹某因担心自己的妻子张某在家无聊,“想给妻子找点事做”,于是将该消息告诉了妻子。2011年1月24日至2月11日期间,张某利用其小舅妈倪某和父亲张某的股票账户先后买入Y公司股票77万股,动用资金340余万元。2月22日至3月4日,累计卖出成交Y公司股票41万股,3月14日停牌前持有Y公司股票36万股,6月13日复牌时卖出部分Y公司股票,账面浮盈14余万元。

    2012年8月11日,邹某因为涉嫌内幕交易被刑事拘留,同年8月28日被执行逮捕……[详细]

尊师重道有方法 勿以“内幕”报师恩

    资产重组、资产注入、收购资产等上市公司的重大投资行为和重大财产处置决定,往往被资本市场解读为重大利好消息。不少投资者喜欢打听此类消息,认为依靠这些所谓的“内幕消息”炒股就可以获得巨额收益。但实际上,内幕交易不仅未必能够盈利,内幕交易本身更是法律所禁止的行为。

    曾被媒体称为“最忙独董”的某大学教授宋某,就在一起内幕交易中付出了巨大代价。他根据自己以前的学生陈某掌握的内幕信息买股票,不但没有赚钱,反而亏损了41万余元,并且最终受到了证监会的严厉处罚。陈某为G公司的并购重组项目做中介,宋某与陈某电话联系之后,在公司股票停牌前,买入93.1万股G公司股票,价值约716.3万元。虽然宋某在G公司股票停牌之前就抢先“潜伏”进去,但万万没有想到的是,交易双方因未能在重要事项上达成一致意见,决定终止此次重组事项。由于市场所预期的重大重组事项不了了之……[详细]

“爱徒”泄露内幕信息 校园“股神”跌落神坛

    林某原是某大学财经学院教授,多年来对证券投资多有研究,是公认的校园“股神”。由于工作和兴趣皆与证券投资相关,闲暇时林某常与陈某等昔日的学生相约登山,谈论股市、投资等信息,林陈二人也因此结下了亦师亦友的深厚情谊。2013年陈某作为C公司重大资产重组项目财务顾问成员,参与筹划Y公司与C公司重大资产重组事项,知悉了重组测算结果,成为该重大资产重组项目的内幕信息知情人。

    内幕信息敏感期内,陈某与林某保持着频繁的电话联系,向自己志同道合的老师泄露了Y公司重大资产重组的内幕信息,随后在Y公司股票停牌前,林某即利用其多位亲友账户集中交易Y公司股票,累计交易金额890余万元,短短几个交易日获利1470余万元。

    根据《证券法》第七十六条的规定,证券交易内幕信息的知情人或是非法获取内幕信息的人,在内幕信息公开前,不得买卖该公司的证券,或泄露该信息,或者建议他人买卖该证券。林某通过学生陈某是内幕信息知情人的关系获取内幕信息,并在Y公司公告停牌前精准“潜入”大获不义之财,相比其他投资者而言可谓……[详细]

希望借内幕消息大赚一笔 小心“偷鸡不成蚀把米”

    在资本市场中,许多投资者往往热衷于探听各种“小道消息”“内幕消息”并以此作为买卖股票的依据。有些投资者认为内幕交易危害不大,只要获得内幕信息,就能在股市里大赚一笔。还有些投资者认为,利用内幕消息赚了钱才会被处罚,赔了钱不需要承担任何法律责任。但是事实是否真是这样呢?让我们来看下面……[详细]

内幕信息知情人开“夫妻店” 赔了夫人又折兵

    内幕交易一向是证监会行政处罚的“重点大户”。有些投资者认为,内幕消息经过多次传递,隐蔽性高了,证据链条很容易被切断,监管部门当然发现不了。也有一部分人侥幸认为,处罚只针对那些具体交易股票的人,如果只泄露消息不买卖股票就不会摊上事儿……[详细]

打探消息没好处 炒股还需走正路

    对于“内幕交易”,投资者早已不再陌生。内幕交易行为利用信息优势侵害投资者利益,破坏市场“三公”原则,践踏市场赖以生存的诚信基础,严重影响了市场秩序与市场参与者的投资信心,向来为投资者所痛恨。

    然而,还是有一部分人怀着复杂心态,虽然不是内幕信息知情人,却抵不住利益诱惑,想方设法窃取、骗取、打探内幕信息,妄图丰厚回报,终逃不过法律的制裁……[详细]

再隐蔽的内幕交易行为也难逃法律的制裁

    “内幕交易”是资本市场的毒瘤,其危害是巨大的,形式也是多样的,有内幕信息知情人自身或通过亲属、朋友交易股票,有内幕信息知情人泄露内幕信息给他人交易股票,也有虽非内幕信息知情人,却通过窃取、骗取、打探内幕信息等非法手段获取内幕信息并交易股票。当事人李某某本是一名普通的财务人员,但其却禁不住诱惑,通过非法手段获取了内幕信息,并利用多个账户买入股票,最终受到了法律的制裁……[详细]

聚焦市场操纵

涨停板未必“喜大普奔” 深埋的陷阱必须警惕

  我国股票市场设有日内10%的涨跌幅限制,投资者通常将涨停解读为市场对该股的乐观预期。不法分子利用投资者“追涨”的心理,人为制造“涨停板”,吸引投资者跟风买入推高股价,一旦操纵者获利出逃,股价就会失去支撑,甚至出现持续暴跌,使追高买入的中小投资者成为“接盘侠”……[详细]

投资要擦亮双眼

  操纵市场这种行为扭曲证券期货市场交易价格或交易量,严重扰乱正常市场交易秩序,误导欺骗广大投资者,因此,历来是稽查执法的重点,是严厉打击的对象。然而,还是有试法者抱有侥幸心理,希望能够逃过监管的“法眼”。不难发现,违法主体操纵手法不断变化,如借道大宗交易渠道、控制上市公司信息披露节奏……[详细]

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本期编辑: 王然     724075951@qq.com