编者按:

当前,国内经济运行总体平稳、稳中向好,但结构性矛盾依然突出,防控金融风险任务艰巨。在此背景下,包括资本市场等在内的各项改革与发展,既迎来新的机遇,也面临诸多挑战。回顾过去的半年,证监会将维护资本市场稳定作为大局,坚持稳中求进,始终保持依法全面从严监管,保护投资者合法权益,着力提高和改进监管能力。

立规矩|补齐制度措施短板 督促各主体归位尽责

证监会发布期货公司风险监管指标管理办法

     4月21日,证监会新闻发言人张晓军表示,证监会近日下发《期货公司风险监管指标管理办法》及其配套文件。

     本次调整内容主要有四方面内容:一是提高最低净资本要求至3000万元;二是细化资产调整比例;三是调整资产管理业务风险资本准备计提范围与计提标准;四是进一步强化对期货公司的监管要求。

     为加强期货公司监管,促进期货公司稳健经营,证监会对《期货公司风险监管指标管理办法》进行了修订,并提升为部门规章,同时制定《期货公司风险监管报表编制与报送指引》,作为实施该规章的配套文件,2016年10月28日开始公开征求意见。

    据记者了解,本次修订遵循以下原则:一是贯彻落实依法、从严、全面的监管要求;二是指标体系立足期货市场与期货行业的风险特征;三是监管标准适应期货行业发展阶段。

“投资者适当性管理办法”正式实施 全新购基模式开启

     自2017年7月1日起,中国证监会颁布的《证券期货投资者适当性管理办法》正式施行。《办法》旨在保护投资者利益,将投资者划分为普通投资者和专业投资者,且普通投资者在信息告知、风险警示、适当性匹配等方面享有特别保护。

     《办法》总共分为三个要点,简单说来,就是将投资者按风险承受能力分类,将金融产品按其风险等级分级,再将两者适当的匹配,这个过程将由投资人和投资机构共同完成。那么这些条例对于……[详细]

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“四板市场”监督管理试行办法将施行 总体运作稳健

     今年7月1日起,“区域性股权市场”,也就是大家俗称的“四板市场”监督管理试行办法将施行,“四板市场”正式由中国证监会负责业务规则框架的制定和监管。日前,证监会表示,区域性股权市场总体运作稳健。

     证监会新闻发言人张晓军表示,区域性股权市场是多层次资本市场体系的重要组成部分,在实施创新驱动发展战略、服务供给侧结构性改革、促进大众创业万众创新、降低企业杠杆率等方面具有重要意义。

     据了解,目前,全国各省和计划单列市,已设立40家区域性股权市场,挂牌企业超过……[详细]

证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法发布

     6月9日电据证监会网站消息,近日,证监会发布《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》(以下简称《办法》),自2017年10月1日起施行。

     据悉,《办法》共5章40条,主要修订内容包括:一是尝试原则导向,对各类业务的规范运营提出八条通用原则;二是进一步强化全员合规,厘清董事会、高级管理人员、合规负责人等各方合规管理责任;三是优化合规管理组织体系,对证券基金经营机构合规系统建设、部门设置、合规人员数量和质量提出基本标准;四是强化合规负责人专业化和职业化水平,同时提升专业经验和法律素质要求;五是改善合规负责人履职保障,采取措施维护其独立性、权威性、知情权和薪酬待遇;六是强化监督管理,对证券基金经营机构及其高级管理人员、合规负责人未能有效实施合规管理等违规行为依法追责。

     据介绍,证监会于2006年5月发布《证券投资基金管理公司督察长管理规定》……[详细]

上交所发布上市公司股东及董监高减持股份实施细则

     上交所5月27日发布实施《上海证券交易所上市公司股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》。与原有规则相比,《实施细则》扩大了适用范围,在规范大股东(即控股股东或持股5%以上股东)减持行为的基础上,将其他股东减持公司首次公开发行前股份、上市公司非公开发行股份(统称“特定股份”)的行为纳入监管,同时细化了减持限制,强化了相关披露要求,并严格对违规减持行为的处罚力度。

     管住关键少数杜绝“过桥减持”

     《实施细则》着眼于管住“关键少数”,主要规范三类市场主体的减持行为:一是上市公司大股东的减持行为,但大股东减持通过集中竞价交易买入的股份除外;二是上市公司特定股东……[详细]

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调市场|优化发行重组监管机制 二级市场保持基本稳定

上半年并购重组审核速度放缓 仅77份申请上会

    据《证券日报》记者统计,中国证券监督管理委员会上市公司并购重组审核委员会今年上半年共审核了77份重组申请。其中,6份未获通过,71份申请获通过,相比2016年上半年,并购重组的上会公司数量进一步回落。

    根据审核结果来看,截至6月30日并购重组委召开了第36次会议,今年上半年已有77家企业上会。其中,宁波热电等6家企业并购重组的申请未获通过,而金利科技6月份二次上会但随后因减持新规发布导致方案生变,进而主动申请终止审查。相较去年同期的情况来看,2016年上半年证监会并购重组委召开了46次工作会议,审核了125家上市公司的并购重组申请。

    证监会去年修订发布......[详细]

新股发行常态化 A股IPO稳步“去库存”

    中国企业IPO活动在2017年上半年持续保持强势。安永最新发布的一份报告显示,全球IPO宗数同比上升70%至772宗;筹资额上升90%至834亿美元,内地和香港证券交易所则以总计315宗IPO强势领跑全球IPO市场。

    一个颇值得市场关注的标志是,深沪港三地交易所包揽全球IPO宗数前三。业内人士向记者表示,今年上半年,A股市场新股发行全线提速,“去库存”步伐加快;IPO审核时间缩短并越来越具可预期性;但与此同时,新股发审否决率有所提升,从严审核的趋势更加明显。安永预计,下半年A股新股发行将迎来适度调整,但“去库存”目标不变。

   排队企业降20%从严审核趋势不变

    统计显示,2017年上半年,A股市场共有246家公司首发上市,共筹资人民币1256亿元,IPO宗数和筹资额同比分别增加303%和336%。而从IPO“堰塞湖”的角度看,目前证监会拟上市公司数量已降至585家,比去年年底下降20%。

   “2017年第二季度,由于资本市场走势有所下滑,新股发行略有放缓。二季度新股发行筹资额环比下降20%,新股发行批文也同时放缓,对市场起到一定稳定作用。总体来看......[详细]

6月IPO否决率创新高 下半年审核料严把企业质量关

  数据显示,截至6月30日,今年以来证监会已审核275家公司首发申请,37家被否,否决率13.45%,而2016年全年共计18家企业IPO被否,否决率为2.21%。其中,今年6月份共审核42家企业首发申请,否决10家,否决率为23.81%,远高于5月份的14.06%。

    业内人士认为,上半年IPO申请的否决率明显高于去年,意味着在IPO发行总体提速的同时,监管部门从严审核的趋势没有改变。同时,监管部门相关信息披露更透明,首发企业申请被否的原因比

以往更清晰,有利于企业自身改善,也有利于提升上市公司整体的质量。

    五类因素成“拦路虎”

    今年以来IPO被否企业数量大增,中国证券报记者梳理发现,其中绝大多数被否企业被发审委......[详细]

抓重点|处置重大案件或事项 改变市场投资风气

上半年上市公司接到逾120份罚单

    今年以来,监管层对上市公司的监管及违法违规的处罚力度不断加强。据Wind数据统计显示,今年上半年,中国证监会、沪深交易所等各类监管部门共开出以公司本身为主体的罚单120份,其中25份罚单涉及罚款事项,累计总金额约4.6亿元。

    在这些罚单中,“出具警示函”占到45次、“公开处罚”则有40次,可能导致上市公司退市的“公开谴责”也超过20次。记者查询这120份罚单发现,未及时公开披露重大信息、信息披露虚假或严重误导性陈述、未依法履行职责等是这些上市公司受罚的三大主要原因。[详细]

深交所:欣泰电气将一退到底无法重新上市

    6月23日,深交所发布公告称,因欺诈发行于2016年7月5日受到中国证监会行政处罚,公司股票自2016年9月6日起暂停上市。深交所于2017年6月23日决定公司股票终止上市。自深交所作出公司股票终止上市的决定后十五个交易日届满的次一交易日(2017年7月17日)起,公司股票交易进入退市整理期。若公司提出复核申请,自深交所上诉复核委员会作出维持终止上市决定后的次一交易日起,公司股票交易进入退市整理期。退市整理期届满的次一交易日,深交所对公司股票予以摘牌。[详细]

触及退市红线 *ST新都被终止上市

    事发并非突然。回溯过往,*ST新都恢复上市申请未获核准一事早有伏笔。

    因违规为关联方提供担保等事项,*ST新都2013年度、2014年度连续两个会计年度的财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告。根据《股票上市规则》有关规定,深交所作出了*ST新都股票自2015年5月21日起暂停上市的决定。

    被暂停上市的公司如何恢复上市?根据相关上市规则,在法定披露期限内披露经审计的暂停上市后首个年度报告且满足一定条件的,便可以向深交所提出申请,需符合的条件包括(最近一个会计年度经审计的)净利润及扣除非经常性损益后的净利润均为正值、期末净资产为正值、营业收入不低于一千万元、未被出具保留意见或无法表示意见的审计报告......[详细]

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促开放|提升跨境监管能力 双向开放有新进展

证监会再核准两家CEPA框架下多牌照证券公司

    6月30日,《证券日报》记者获悉,证监会近日批准设立汇丰前海证券有限责任公司(以下简称汇丰前海证券)、东亚前海证券有限责任公司(以下简称东亚前海证券)。两家公司为两地合资多牌照证券公司。

    汇丰前海证券、东亚前海证券是根据2013年8月份内地与香港《关于建立更紧密经贸关系的安排》(CEPA)补充协议十设立的两地合资多牌照证券公司,其中汇丰前海证券是境内首家由境外股东控股的证券公司,港资股东香港上海汇丰银行持股51%;东亚前海证券的港资股东东亚银行持股比例为49%。汇丰前海证券、东亚前海证券注册地均为深圳市,注册资本分别为18亿元人民币、15亿元人民币。

    据悉,香港上海汇丰银行、东亚银行均属于有代表性的大型港资金融机构,批准该两家港资金融机构入股境内多牌照证券公司,是证监会落实CEPA对港扩大开放政策的重要举措,立足于实现内地与香港证券市场共同繁荣、共同发展。

    《证券日报》记者了解到......[详细]

A股纳入MSCI指数 开启双方合作共赢新起点

   6月21日凌晨4点半,明晟公司(MSCI)在官网公布年度市场分类审议结果,决定将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和MSCIACWI全球指数。对此,笔者认为,A股纳入MSCI指数是你情我愿的“跨国婚姻”,将是双方互利互惠、合作共赢的新起点。

   回顾近年来A股进军MSCI指数系列的历程发现,监管层为加入MSCI在制度改革和股市流通性改善方面做了很多努力。虽然同发达国家完善的多层次资本市场仍有距离,但这一差距处于不断弥合的过程。尤其对于近两年而言,国内资本市场环境的改变、沪港通、深港通以及基金互认等互联互通机制的全面构建,这些都是A股加快对外开放的印证。

    特别是随着中国经济在全球占有越来越重要的地位、股票市场规模的扩大,都决定了A股和MSCI是互相需要的。

    数据显示,2015年中国股票市场的总市值位居全球第三,仅次于美国和欧洲。虽然中国的经济增速逐渐放缓,却依然是全球增长最快的经济体之一。从长期来看,A股市场最终反映了中国经济不断......[详细]

内地与香港常态化执法合作 共同为资本市场运行保驾护航

   内地与香港在资本市场方面的合作与交流越来越密切。比如,在执法方面,6月30日,中国证监会和香港证监会举行了两地执法合作工作会议。据悉,这是两地监管机构在沪港通项下建立常态化执法合作工作机制以来,联合召开的第四次定期会议。

    随着沪港通、深港通的相继推出,内地与香港的资本市场的互联互通更进一步,这其中难免会出现一些新的违法违规行为,比如,个别不法投资者绕道境外实施反向操纵,证券期货跨境违法犯罪的手法更加隐蔽。

   面对这些新问题、新情况,迫切需要两地证券监管部门加强执法信息交换和互助,不断加强证券期货稽查执法协作,形成跨境监管合力。这是互联互通的市场机制平稳运行的重要保障。

   我们看到,由于香港和内地在市场生态、交易规则、法律环境等方面存在诸多差异,最近几年,两地证监会通过定期会晤、个案会商、人员互派等多种方式增进双方互信了解,已经在密切协作、联手遏制跨境违法犯罪方面形成了高度共识。

   同时,我们看到,目前,两地证券监管部门还建立了涵盖线索与调查信息通报、协助调查、联合调查、文书送达、协助执行、投资者权益损害赔偿、执法信息发布......[详细]

展望下半年|IPO审核继续从严 违规行为高压态势不减

初审核准率和过会率双降 IPO审核从严

     公开数据显示,去年四季度以来,证监会发行部的IPO初审核准率有一定程度下降,同时上会企业的被否率上升。业内人士认为,证监会在推动新股常态化的同时,没有因为发行审核节奏加快而放松审核要求,没有“萝卜快了不洗泥”。监管部门十分注意从源头上提高上市公司质量,通过完善现场检查制度,建立与其他业务部门的监管协作机制,严防“病从口入”……[详细]

并购重组审核加快 产业整合或现投资机会

     7月5日的A股市场有两只抢眼的股票:一只是华北高速000916),自6月28日复牌以来连续六个涨停,此前,公司披露控股股东招商公路对它进行吸收合并,引得游资青睐有加;另一只是新都退000033),7月6日是其在A股上市的最后一个交易日,值此“弥留之际”股价依然强势涨停,对此,市场人士普遍认为……[详细]

证监会副主席透露沪伦通进展:正稳妥推进制度准备

    6月20日,主题为“全球视野下的金融改革与稳健发展”的2017陆家嘴(600663,股吧)论坛在上海拉开序幕,和讯网正在进行全程直播。本届论坛由中国人民银行行长周小川和上海市市长应勇担任共同轮值主席,证监会副主席姜洋在论坛上发表演讲透露,正稳妥推进“沪伦通”制度准备……[详细]

姜洋:坚定推进资本市场基础性制度改革

    姜洋表示,未来一个时期,证监会将本着互利共赢的精神,进一步推进资本市场双向开放。包括:深化市场互联互通与跨境合作,逐步丰富交易标的,稳妥推进“沪伦通”制度准备。进一步完善QFII、RQFII制度,鼓励从事长期投资的机构投资者投资中国市场。扎实推进境内交易所与“一带一路”沿线国家的互利务实合作,鼓励符合条件的沿线国家企业发行熊猫债。此外,还将改革境内企业境外发行上市制度,积极推动……[详细]

本期编辑: 何帆 许洁     912292806@qq.com