编者按:

8月份人民币走势创造历史纪录,人民币对美元汇率单月升值幅度近2%,是从2005年人民币汇率机制改革以来,人民币对美元单月升值幅度最大的纪录。专家认为,人民币升值利好国内债券、股票等人民币资产。随着A股市场投资价值日益凸显,境外机构加仓境内股市的倾向日益明显。

    8月30日,中国外汇交易中心发布的数据显示,人民币对美元汇率中间价报6.6102,较前一交易日继续大涨191个基点,再创去年8月17日以来新高。截至记者发稿,在岸离岸人民币对美元汇率双双升破6.59关口,创逾14个月新高。

    华安证券首席宏观分析师徐阳在接受《证券日报》记者采访时表示,在岸、离岸人民币双双涨破6.59关口,创年内新高。一方面是人民币中间价形成机制引入“逆周期因子”保证了人民币汇率有效调节,另一方面是今年以来欧元走强等一系列原因导致美元长期疲软。 [详情]

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【原因】人民币为何连续走强?

四因素促人民币中间价创一年来新高

    申万宏源一位分析师昨日表示,预期2017年年底人民币汇率将在6.5左右,主要是基于以下四条主要原因:一是通胀结构性分化表现为货币政策的边际从紧程度分化,欧英偏强、美国偏弱,汇率方面美元指数可能进一步走弱;二是特朗普政府财政扩张前景黯淡,政策风险较此前估计水平有进一步上行;三是中国国际收支持续改善情况预计将好于此前预期;四是汇率政策明确,央行引导人民币双向浮动预期管理效果较好。[详细]

“一带一路”提升人民币结算需求

    民生银行首席研究员温彬昨日在接受《证券日报》记者采访时表示,人民币国际化对本次人民币升值起到了推动作用。一方面随着人民币国际化的推进,特别是“一带一路”建设的深入发展,有助于人民币在国际贸易中的计价结算中可以保持稳定的需求,对人民币汇率的构成也起到一个有力的支撑。另一方面,随着中国资本市场的进一步对外开放,近期的人民币资产收益率保持在基本平稳向好的态势,这有利于吸引国际资本进入国内资本市场进行投资。另外,对外开放的深入,也进一步改善了我国的跨境资本流动,使跨境资本流动趋于平衡......[详细]

一文读懂人民币升值背后三大因素 普通人如何受益?

    短短几个月时间,人民币走势剧情上演大逆转,中央财经大学副教授刘春生表示,其背后的影响因素主要有以下几方面:第一,中长期来看,中国宏观经济基本面为人民币汇率逐步走强提供了有力的支撑。第二,美元走弱,人民币补涨。第三,政策组合收效,人民币贬值预期逆转。[详细]

进击的人民币:为什么本轮升值如此凶猛?

    外汇分析师韩会师认为,目前市场总体对美元后市情绪偏空:美元最近利空较多,在政坛上特朗普和参众两院的共和党领袖嘴炮不断,令人担忧白宫与立法当局的矛盾可能升级;在货币政策上,耶伦上周五在央行行长年会上闭口不提加息和缩表,令市场对美联储的紧缩路径心中无底。如果美元后市继续走弱,在“参考一篮子货币”定价机制下,人民币对美元大概率会升值,这可能压制了国内的购汇热情。[详细]

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【影响】对股市影响几何?

人民币对美元持续升值 股票与债券资产将获外资“增配”

     “近期人民币对美元持续升值,从短期来看将利好人民币资产,有助于提高人民币资产收益率,进而吸引外资流入,促进资本项下的流动趋于平衡。”8月29日,民生银行首席研究员温彬在接受《证券日报》记者采访时表示。

    8月29日,来自中国外汇交易中心的数据显示,当日人民币对美元汇率中间价报6.6293,较前一交易日上涨60个基点。前一交易日,人民币对美元汇率中间价报6.6353。美元继续震荡走低,人民币对美元汇率中间价升破6.63关口,创下新高。

    通常情况下,在开放经济体下,一个国家的各类资产收益高低由两个因素决定,一是投资标的的资产收益率,二是相对其他货币汇率变化情况,产生的收益变化。

    温彬分析,目前中美之间无风险收益率还保持140个BP左右差距,人民币10年期国债收益率约为3.6%,美国10年期国债收益率约为2.2%,这是一个相对稳定的收益差。因此,近期人民币对美元升值,这更有利于支持人民币资产价格。

    谈及近期人民币对美元持续升值的原因,8月29日,一位来自券商固定收益部的研究负责人在接受《证券日报》记者采访时表示,一方面,人民币走强与美元指数自身持续疲弱有很大关系,另一方面人民币走强与近期国内实体经济企稳,进出口贸易改善,基本面逐渐向好有关。在宏观经济企稳的大背景下,人民币汇率单边贬值的悲观预期已经得到了相当程度的修正。此外,汇率定价机制引入‘逆周期因子’也起到了一定作用。”

    “在上述认识的基础之上,预计下半年人民币资产将具有相对较高的配置价值。”该券商研究人士认为,首先,总体来看,人民币走高有利于稳定国内流动性,对各类资产估值水平修复都是有好处的。其次,从各类资产来看,考虑到人民币走强叠加金融开放稳步推进,外资可能逐步增加配置A股......[详细]

人民币稳步升值 激发境外资金投资热情

    Wind数据显示,截至2017年8月28日,沪股通、深股通累计净买入总额为2869亿元人民币,环比7月增加202亿元人民币,比年初更是上涨94%。记者采访的多位经济学家和市场人士表示,中国资本市场政策的持续开放是境外资金流入增加的最主要原因。此外,中国经济基本面的积极向好和人民币汇率的稳定对境外资金的持续流入也有积极的影响。[详细]

人民币连创新高 支持A股慢牛小跑

   中信证券进一步指出,决定A股市场未来走势的三个核心变量是汇率、利率和PPI,未来两个月依然是比较重要的做多窗口。其中,对A股市场来说,美元走弱、人民币升值、海外资金持续流入,这是过去几个月A股市场震荡走强的核心原因,未来A股市场依然能享受这种“新兴市场溢价”。[详细]

【投资】人民币创一年新高:哪些行业最受益 哪些受损(附股)

    航空类上市公司受益程度相差较大

    一般而言,人民币升值对于航空业的利好主要有两个方面:1、航空公司持有大规模美元负债,人民币升值会在汇兑方面产生盈利。与此同时,航空公司可以拿出更少的人民币偿还因飞机采购、航材采购而欠下的美元债务。2、人民币的升值积累到一定程度,会带来出境游的增长,增加航空公司盈利。

    家电、纺织行业受冲击影响较为明显

    同花顺统计数据显示,家用电器(申万一级)行业已披露半年报的上市公司中,由于汇率的变化,上半年有27家上市公司所持有的现金及等价物减少。与此同时,46家纺织类上市公司所持有的现金及等价物受汇率变化影响而减少,百隆东方、商赢环球、健盛集团以及雅戈尔等排名居前。[详细]

人民币升值不停歇 系好安全带航空股要起飞了

    支撑汇率走势最主要的方面还是经济基本面持续向好。“中国经济企稳回升对人民币汇率起到了有效支撑作用。”中金所研究院首席经济学家赵庆明表示,外汇管理部门在个人购汇、企业“走出去”等方面不断完善政策实施细则,减少跨境资本流动压力,市场信心逐步好转,这些都对人民币走强起到了有力推动。

   券商机构认为,受惠人民币升值的企业,基本可以分为航空、航运、供应链三大板块。[详细]

巨丰观点:人民币大幅升值 这些股存暴利机会

    人民币升值,对于股市会有什么样的影响呢?我们从生活的角度去做个简单的分析:

    一、买进口商品更便宜了。人民币升值了,我们对国外商品的购买力增强。我们购买进口的品牌汽车、奢侈品(服饰、包包、手表)、化妆品,外国奶粉等等实际的开销都会降低。【点评:利好跨境电商、进口消费电子产品等,比如苹果概念股,9月12日苹果将发布iPhone8,或许又是一次暴利机会!】

    二、旅游、留学成本低了。去美国旅游的住宿、机票、吃喝开销都会大大的降低;同时呢,出国留学的路费、学费、生活费也会大大的减少。【点评:利好航空,在线旅游概念等】

    三、以人民币计价的金融资产更值钱了。人民币升值以后,国外资金流向国内大都会配置在股票债券上,抬升了这些资产的价格。对于持有股票、债券的人来说,是一件好事。【点评:大方向利好股市,近期外资持续抄底A股,不正说明了A股存在的大机会么?】[详细]

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【评论】下一步走向何方?

人民币升值态势短期内不太可能被逆转

    在此轮人民币升值的背景下,未来人民币对美元的汇率又将如何?诸建芳表示,短期内美元名义有效汇率的走势是关键。今年以来美元名义有效汇率的走弱更多是反映了全球经济的同步复苏,尤其是非美经济体相对美国更为强劲的复苏,即便是在美联储加息的背景下;未来只要这种趋势延续,美元不太可能立刻恢复强势。

    此轮升值也伴随着资本流出压力的明显缓解。在此前的人民币贬值过程中,中国国际收支表金融账户(非储备性质)下,其他投资项的资金净流出一直居于主导地位,这部分资本涵盖了外汇贷款和贸易信贷,与人民币汇率预期变化密切相关。而今年以来,其他投资项已经首次出现了资金净流入,从而对汇率的升值起到了一定的支撑作用。[详细]

人民币中间价创逾一年新高 业内称短期仍有升值空间

    中国银行国际金融研究所研究员范若滢在接受《经济参考报》记者采访时表示,此轮人民币中间价持续上涨受多个因素影响。首先,当前我国宏观经济运行稳中向好、稳中有进,经济基本面成为支撑本轮人民币汇率走强的根本原因;其次,美元指数下跌,弱势美元是人民币升值的重要外部因素;第三,中美利差扩大对人民币走强形成支撑;第四,有关部门加强了对跨境资本流动的管理;第五是外汇市场自律机制在中间价报价模型中引入逆周期因子,有利于对冲市场情绪的顺周期波动,增强人民币汇率弹性。

    对于人民币未来的中长期趋势,韩会师指出,从年初以来持续逆差的结售汇格局看,贬值预期只是大幅度淡化,升值预期并未主导市场。“目前投资者正从过度的贬值恐慌中解脱出来,但尚未对均衡水平附近的双向波动建立起足够的信心。下一步央行调控的重点应从抑制单边贬值预期转向培育双向波动预期。”他说。[详细]

本期编辑:郑娟璇 许洁   405912624@qq.com