中国资本证券网—最权威的财经媒体特别策划
编者按:

对于A股市场来说,银行股IPO似乎总是不太受欢迎,即便市场总是能够注意到"16家上市银行净利润占据A股市场半壁江山"。也正因为市场对于"恐龙"的排斥,地方银行已经近7年未能叩开A股市场的大门,即便是行业处在快速发展期也是如此。

11家拟IPO银行募资规模将逾500亿元

从发行规模来看,以江苏银行的发行新股数量最多,不超过25.975亿股;其次是上海银行,不超过12亿股,再次则是盛京银行,发行不超过9亿股;而拟发行数量最少的为吴江农商行,不超过1.115亿股。11家银行合计发行股份总数上限为85.56亿股。

光大银行去年12月在港交所发行H股,其发行价也是刚刚超过当年中期静态每股净资产(低于当时动态的每股净资产)的"贴地飞行"。按此算法推测,江苏银行的募集规模至少为119.5亿元,该行与上海银行也是仅有的两家募资规模很可能突破百亿元的银行。此外,杭州银行募集资金将超过73.98亿元,盛京银行募资规模超过46.26亿元,成都银行超过37.6亿元,贵阳银行超过22.29亿元...[全文]

排队银行承诺维稳股价 专家建言"业绩说话"

"从11家拟上市银行的预披露来看,拟上市银行还是准备了"三板斧"的,其中,限期和限价减持是银行的'第一板斧',回购则是'第二板斧',而大股东或者高管增持则是'第三板斧',"一位熟悉IPO运作的中介机构人士如此评价拟上市银行的承诺,"不过,上述'三板斧'都是上市后关键时点的防守之计,业绩过硬才是银行主动市值管理的底牌"。

"其实目前银行股的集体破净,虽然重要的原因在于银行股市值比较大,资金炒作的热情不高,但其实投资者对于银行未来业绩的不确定性才是股价的最大魔咒",上述中介机构分析人士坦言。 事实上,也确实有拟上市银行注意到了业绩、分红等因素与估值之间更为紧密的关系,在稳定股价的承诺中强调……[全文]

银行IPO

地方银行扎堆上市对股市影响

    财经评论员叶檀撰写博文称,地方商业银行扎堆上市不仅对于中国证券市场,甚至对中国经济都会产生严重的影响。

    继主要银行上市之后,地方商业银行进入扎堆上市高峰期。目前上市的银行板块占总市值15%左右直至半壁江山,视银行板块的走势强弱情况而定。但现实情况是银行业利润之高、占用社会资源之多、在证券市场占据资源之多取,都令人刮目相看。越来越多的地方商业银行上市,也就意味着越来越多的银行被绑定在做大——上市——融资——再做大的路径依赖上。

银行为什么要上市?

  •      初一看,这个问题好像太过显而易见而无需回答。通过上市,银行可以募集国际资金,进而提高银行的资本充足率,提升银行的竞争力。其实这是一个似是而非的回答。对于中国银行业而言,海外上市不是终点,通过上市来完善治理结构、增强核心竞争力、提高风险管理能力才是其最终目标所在。

  •     一个国家必然存在经济发展周期,如果商业银行信贷投放量长期保持增长,可以肯定的是,随着经济周期的变更,银行必然会留下大量的不良资产。通过上市,按国际通行的巴塞尔协议来约束商业银行树立资本充足率的观念,把目标从"资产规模至上"转为"赢利能力至上"、"资本充足率至上",此为银行上市的第一个目标。
  •     上市可以实现银行内部各项业务流程的再造,有助于商业银行提高风险控制能力。业务流程再造是近几年来商业银行内部提得非常多的一个词汇。近几年来,商业银行的流程再造取得了一定进展,风险控制能力大大加强。通过上市而引入国外的扁平化……[全文]

现状:成功上市16家银行

截至目前,中国沪深A股市场共有16家银行上市,包括5家大型商业银行、8家全国性股份制商业银行和3家城市商业银行。

“第五轮”银行IPO潮来袭

如果这批11家银行能上市,将会是第五轮银行上市潮。
    第一轮:最早上市的是平安银行的前身深发展,于1989年3月10日发行,1991年4月3日上市。1999年11月10日浦发银行上市,2000年12月19日民生银行上市。     第二轮:2002年4月9日招商银行上市以及2003年9月12日华夏银行上市。
    第三轮:2006年7月,中国银行上市,2006年~2007年也成为银行上市的密集期,巨无霸工商银行、建设银行均在此期间完成IPO;三家城商行—宁波银行、南京银行、北京银行也在2007年7月和2007年9月先后挂牌。     第四轮:但由于次贷危机冲击,银行股IPO在2007年9月25日建行上市后便中断。2010年7月,农行完成A+H股同步上市,摘下"全球史上最大IPO桂冠",至此国有四大行会师A股。2010年8月18日,光大银行上市后,银行股IPO再度暂停。

    二十多年中,每一轮银行上市潮都是市场关注的焦点,每一轮发行情况也各不相同。

    2002年~2003年,招行与华夏银行IPO时,A股处于四年熊市的中段。但两者发行估值仍然不错—招行2002年以每股7.30元发行,2001年末公司每股净资产为1.22元,发行市净率达到5.98倍;发行市盈率(摊薄)为21倍。

    2003年8月华夏银行发行时估值略有下降,其发行价为每股5.60元,对应市盈率19.86倍;2003年6月30日华夏银行每股净资产为1.60元,对应市净率为3.50倍。

    2006年~2007年,大牛市、经济过热、业绩大幅增长等原因,让银行股赶上了最好的时光。Choice数据显示,2006年6月23日,中行发行市盈率为24.23倍,超过了招行;其后工行、兴业、中信先后发行,发行市盈率也逐步走高,2007年4月中信银行以59.62倍创下A股银行股发行历史最高市盈率,这一纪录至今未被打破。其后交行、宁波、南京、北京和建行等5家银行上市,虽然发行市盈率有所下降,但均高于30倍。

    2010年农行和光大银行上市时,沪指已经历6124点到1664点的大跌,之后于2009年8月反弹至3478点。2010年,股指期货、融资融券开闸,与农行上市一同将沪指打压至2010年7月2日的2319点。

    但农行顺利上市反而成为了大盘再度反弹的契机。农行A股发行价最终定为每股2.68元,每股摊薄市盈率为14.12倍。2010年3月31日,农行每股净资产为1.43元,最终对应发行市净率为1.88倍。光大银行发行价为每股3.10元,对应市盈率为16.03倍,2009年末光大每股净资产为1.44元,对应发行市净率为2.15倍。

预披露数据一览

银行IPO

上海银行IPO隐忧:多个重量级业务部门没头儿

银行ipo

利润领先 资本金吃紧

中国证监会公布了最新IPO预披露名单,上海银行拟上交所上市,本次发行不超过12亿股,发行后总股本不超过59.04亿股,主承销商为国泰君安证券。一直以来,由于资本充足率的约束,城商行和农商行对于股本融资具有强烈的需求,但是由于历史等原因,城商行股权结构复杂、内控体系薄弱、跨区域经营风险等一系列问题影响其在A股上市的进程。

虽然盈利情况不错,但上海银行还是出现了资本金吃紧的情况,去年底通过定增补充资本仍然不够解渴。年报显示,2013年末,上海银行资本充足率和核心一级资本充足率分别为11.94%、9.3%,其中资本充足率比2012年的13.17%大幅下降,且两个指标均低于银监会公布的2013年商业银行平均水平12.19%和9.95%

 

重要岗位大量缺人

上海银行虽然在城商行中有无可比拟的优势,但内部问题着实不少。一直以来,上海银行作为上海市养老金发放主要承办行,承担了上海市40%以上的养老金发放工作,而现阶段此优势在不断弱化。

人员的空缺及变动始终是困扰上海银行的一大问题。据记者了解,目前上海银行重要岗位仍有不小的需求,总行的投资银行部、私人银行与财富管理部、信用卡中心、资产管理部、金融市场部、同业部、渠道管理部等重要业务部门均需要总经理及副总经理。在网络及微信上,上海银行的招聘启事被四处转发……[全文]

成都银行IPO前遭反腐风暴

银行ipo

上市推手倒在IPO前夕

当成都银行搭上此次预披露"末班车"时,其上市的推手、前任董事长毛志刚却已身陷囹圄,李春城案引发的四川官场地震波及到成都银行。

成都银行成立于1996年12月30日,系四川省首家城市商业银行,2008年,由"成都市商业银行"更名为成都银行。截至2013年末,总资产为2612.77亿元,位居西部地区城市商业银行第一位,净利润为29.7亿元。招股书显示,本次发行规模不超过8亿股,发行完成后总股本不超过40.51亿股,占发行后总股本的19.75%。募集资金扣除发行费用后,将全部用于充实本行资本金。……[全文]

 

成都银行高层震荡

成都市检察院称,据查,毛志刚在担任成都工业投资集团有限公司董事长、成都银行董事长期间,利用职务上的便利,为他人取得贷款、处理不良资产、承建计算机及装修业务等提供帮助,非法收受他人财物共计人民币1260万元,同时还收受622.33万股成都银行股份。

除了成都市原财政局长李捷替换毛志刚担任董事长外,成都银行行长也同时换人。2013年6月20日,成都组织部宣布免去田华茂成都银行行长职务(保留原待遇),任命王晖为新行长,田华茂目前担任成都银行副董事长。

面对着最高层因受贿被起诉,成都银行在招股书中提示:"本行可能面临声誉风险"。其称,可能因为经营、管理及其他行为遭受负面评价,从而导致本行的业务开展及经济价值受到不利影响……[全文]

6家拟上市银行涉嫌违规

银行IPO

高管薪酬欲说还"遮"

记者注意到,对于高管薪酬披露,有6家银行都是采取了"打包"披露的方式。

以上海银行为例,在申报稿第237页一表格的形式披露,该行董事2013年度领取薪酬情况为10万元以下6人、10万元至50万元6人,50万至100万元0人,100万元以上2人。另一个表格则显示,上海银行监事2013年10万元至50万元、100万元以上均有两人。最后一个表格显示,高级管理人员2013年薪酬情况为50万元至100万元,100万元以上分别有5人和4人。 与上海银行披露方式一样,贵阳银行也是通过三个表格分别列举了董事、监事以及高级管理人员的薪酬范围,其中2013年度薪酬在100万元以上的有董事3人、监事1人和高层管理人员4人。

 

律师:笼统披露涉嫌违规

那么,为何上述多家银行没有具体披露高管年薪?带着疑问,记者拨打了上述六家银行和保荐机构的电话,但是大多数电话都无人接听,或者相关负责人外出而无法回应。而常熟农村商业银行一位人士简单回应称,"这方面以我们披露的内容为准。"对方并表示,"我们是经过审核以后才披露的,没有问题,不需要进一步深层次(披露),现在还不到这个时间。"

北京市问天律师事务所主任合伙人张远忠对记者表示,不管是预披露还是最终披露的招股书,标准都应该是一致的,拟上市公司应该按照规定进行披露,这是必须执行的。张远忠告诉记者,这种情况 (未按照规定格式披露高管薪酬)是涉嫌违规的,证监会可以发函要求更正……[全文]

银行IPO之路险象环生

拟上市银行"重仓"房贷 资产质量普遍恶化

 

    刚刚过去的2013年是房地产行业的丰收时节。受市场刺激,此次预披露的11家银行中,除了5家农商行,其他6家城商行房地产贷款几乎无一例外地出现上升。上述银行中,上海银行房地产贷款规模最大。虽然在招股书中提及较少,但查阅年报便不难发现,去年底,该行房地产贷款余额达到617亿元,比上年增加了119亿元,增幅接近24%,占比则为13.98%,同比上升1.2个百分点,为该行贷款投向最多的行业。而在2012年,上海银行房地产贷款余额还只有498亿元,占比仅12.78%...[全文]

 

东莞银行A股IPO梦碎 赴港上市仍未决定

 

    而此前被市场看好,排在拟上市银行第一梯队的东莞银行却放弃了最后的机会,没有递交上市预披露材料,而且出现在证监会公布的2014年度首次公开发行股票申请终止审查企业名单中。证监会名单显示,东莞银行的终止审查决定时间为7月1日。根据公开资料,东莞银行已经为冲击A股准备了6年之久。2008年3月,东莞银行首次递交上市申请材料,随后,有关东莞银行上市之路却一波三折。2012年2月中国证监会披露的信息显示,其IPO已进入"落实反馈意见"阶段...[全文]

 

江苏五家农商行抱团上市 坏账控制能力成关注重点

 

    5家农商行上年末的资本充足率都在12%以上,核心资本充足率均在11%以上。其中,张家港农商行的资本充足率达13.25%,核心资本充足率为12.10%;江阴农商行的资本充足率更是一举达到14.81%,核心资本充足率高达13.03%,超额实现监管要求。业内不乏论调称,这些农商行的坏账,较大原因是钢贸坏账造成。对此,曾刚表达了不同看法。"事实上贸易融资在整个银行的业务体系中,只占很小的份额...[全文]

拟上市商业银行贷款投向调查:扎堆制造业房地产

 

    分析人士认为,各银行贷款投向取决于地方经济环境,但不少贷款投向热门行业也是高竞争行业,自然含有潜在风险。如江苏常熟农村商业银行表示,纺织业和纺织服装、鞋、帽制造业是常熟市具有竞争优势的支柱型行业,同时也是高度竞争行业。如果贷款高度集中,若行业出现显著衰退,或致不良贷款增加、贷款损失准备不足,将对资产质量、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。 毫无疑问,制造业是11家IPO预披露银行贷款的最主要流向。在经历多年调控后身处舆论风口浪尖的房地产行业……[全文]

 

新一轮银行上市潮来袭吓到了谁?

 

    业内专家则表示,虽然准备排队上市的企业多达数在家,如果按照排队秩序,这些银行未必都能在短时间内获得上市资格。但是若出现非市场因素,比如一些银行面临严重的资本充足率不足、不良贷款上升等问题,届时为了通过上市改善资产结构,增强贷款能力。不排除监管部门会让这11家银行越过排队秩序,率先获得上市资格的可能。对此,很多资深投资者惊呼,第五轮银行上市潮正在来袭,A股市场怎能承受得起?其实A股市场出现银行集体上市早已不是新鲜事……[全文]

 

警惕农商行上市背后的不良贷风险

 

    无锡农商行、盛京银行、江苏张家港农商行、上海银行、江苏吴江农商行、江苏银行、江苏江阴农商行、江苏常熟农商行、贵阳银行、杭州银行、成都银行等11家城商行、农商行,集中进行了IPO预披露,搭上了上半年的末班车。在预披露"大限"前批量搭上末班车,显示出银行业对资本强烈需求的玄机。与此同时,区域内农商行欲集中冲击IPO,也在今年农商行不良贷款率上升的背景下,成为一个绕不开的风险因素……[全文]

控制节奏 悠着点


谭浩俊:11家城商行农商行冲刺IPO 银行上市须悠着点

    虽然银行一度被视为优质公司,受到投资者青睐,且银行自身上市的热情也日益高涨,除大型国有银行和股份制银行之外,诸如城商行在内的地方银行,也都纷纷做好了上市的各项准备,上报了相关资料。但是,随着A股市场陷入低迷、IPO暂停,特别是大型国有银行和股份制银行的大规模再融资,投资者开始对银行上市和再融资心生恐惧……[全文]

须控制好商业银行上市节奏

    众所周知,银行上市或再融资,一般都规模巨大。虽然与大型国有银行和股份制银行相比,城市商业银行上市融资规模要小一些,但与一般企业比较,规模仍然很大。加上投资者对银行信心下降。那么,如果过多过快地允许银行上市或再融资,对股市的打击是相当大的。可以毫不客气地说,如果同时批准三家银行发行新股,股市可能会出现比较大的下跌……[全文]

网友评论

本期责编:涂伟      405912624@qq.com