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超预期数据提振航空板块 机构看好龙头股估值修复潜力

文章来源:证券日报  更新时间: 2017-12-21 00:48

    ■本报记者 莫迟

    11月份主要数据实现超预期表现的航空板块,在昨日沪深两市股指整体调整的背景下,实现逆市上涨。具体来看,《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,截至收盘,沪深两市6只航空运输股均实现上涨,其中,中国国航、东方航空等两只个股涨幅居前,分别为4.18%、4.10%,此外,南方航空也在昨日实现上涨1.95%的较好表现。

    基本面上,近期各大上市航空公司陆续发布了11月份主要营运数据,统计发现,11月份单月,6家上市航空公司收入客公里(RPK)、可用座位公里(ASK)均实现两位数的同比增幅,对此,分析人士表示,11月份航空公司量价齐升的超预期表现,显示出在供需向好、竞争格局改善的背景下,主要航空公司盈利正逐步提升,同时也强化了主要航空公司未来进一步提价增效的预期。而航空行业的淡季不淡,短期内也有望成为推动航空股加快估值回归的催化剂,后续表现仍值得期待。

    从业绩的角度来看,今年前三季度沪深两市上市航空公司整体业绩向好,据三季报披露,东方航空、中国国航等两家公司报告期内归属母公司净利润均实现同比增长超10%,南方航空、春秋航空等公司业绩也均实现不同程度增长。

    估值方面,截至昨日,海航控股最新市净率不足1倍,为0.86倍,此外,中国国航、东方航空、南方航空等3家公司最新市净率也均低于2.3倍,分别为2.07倍、2.09倍、2.29倍,对此,国金证券表示,我国航空产业目前仍然处于高速发展时期,即使在高铁出现的9年间,行业收入客公里(RPK)复合增速达到14.3%,而美国航空业同期增速仅不足3%,增速大为领先;从目前估值水平来看,我国航空公司估值水平仍有上升空间,美国三大航空公司市净率均值超过3.5倍,而我国中国国航、东方航空、南方航空三大航空公司平均市净率仅略高于2倍,H股市净率则更低,在成长的过程中,整体估值水平严重低估,有待修复。

    从资金流向来看,东方航空、中国国航、南方航空、春秋航空等4只航空股昨日也受到了市场主力资金的青睐,分别实现大单资金净流入:6955.18万元、6288.14万元、3469.59万元、1677.69万元,合计吸金约1.84亿元。

    对于板块后市投资机会,东兴证券重点推荐票价水平偏低且弹性较大的南方航空、票价控制能力最强的中国国航,建议关注成本管控有效的春秋航空。

(莫迟)

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