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水泥涨价推水泥板块走高 后续仍存涨价预期

文章来源:证券时报  更新时间: 2017-09-15 06:07

    受益于水泥价格上涨,近日水泥股连续走高。分析称后期水泥价格仍然将有明显上涨动力,今年四季度水泥价格有望突破前期高点。

    水泥持续涨价

    最近水泥价格上涨带动水泥股价格持续走高。昨日,水泥股再度集体爆发,华新水泥三圣股份涨停,祁连山万年青等涨超4%。已经连续两天涨停的四川双马涨2.29%。盘中,四川双马最高涨9.85%,祁连山最高涨8.85%,海螺水泥最高涨8.27%,万年青最高涨7.65%,宁夏建材最高涨7.49%。

    9月12日,四川双马复牌,连续两天开盘不久便封死涨停。昨日,四川双马集合竞价阶段逼近涨停,开盘后涨幅收窄。在四川双马的带动下,其它水泥股也纷纷跟风上涨。9月12日-13日,华新水泥涨7.47%,海螺水泥涨6.44%,冀东水泥涨5.54%,同力水泥涨5.52%。

    水泥股的上涨和水泥价格上涨不无关系。今年以来,水泥行业景气度回升,中国水泥网的水泥价格指数在5月中旬突破110点高位,追平2014年5月份记录。之后稍有回落,但从8月下旬开始,水泥价格又迎来一波涨幅。

    据中国水泥网9月14日消息,新疆地区水泥价格大幅拉涨,已累计涨90元/吨。而本轮水泥价格大涨一改往日仅在个别地区上涨的情况,迎来普涨格局。

    随着9月需求逐渐恢复,本轮水泥涨价幅度普遍达到30-50元/吨,不少地方第二轮、第三轮涨价已在酝酿之中。数字水泥网监测数据显示,上周全国水泥市场价格环比涨幅为0.3%,主要集中在江苏、上海、云南和贵州,幅度为10-30元/吨。

    伴随着今年水泥行业景气度回升,A股水泥公司也均取得不错业绩。18家水泥公司中,上半年15家盈利,海螺水泥实现净利润67.16亿元,行业最高,华新水泥则实现净利7.28亿。此外,18家公司上半年业绩全部同比增长,12家公司增长超100%,其中同力水泥、华新水泥、博闻科技、祁连山等4家公司增长超10倍。

    改革有望超预期

    在水泥价格上涨的同时,全国水泥库存正普遍下降。根据数字水泥网数据,全国跟踪82个城市的水泥平均库存为64.19%,环比下降0.31个百分点。其中,省会城市水泥库存为64.2%,环比下降0.33个百分点。

    由于夏季错峰限产有序执行,库存水平仍然维持近年同期最低水平,中泰证券称,当前水泥库位比往年低10%左右,不少区域熟料明显供给紧张。

    中泰证券认为,今年四季度多地水泥价格将突破二季度高点。目前行业库存较低,产量控制增强,同时面临环保监管等因素,四季度水泥的供需关系会比2016年四季度更紧,后期水泥价格仍将有明显上涨动力,涨价可能有三轮左右,每轮幅度在30元/吨左右。

    相比于煤炭钢铁等行业较为直接的行政化手段,水泥的供给侧改革显得并不强势。不过,中泰证券称水泥行业的供给侧改革值得重视。行业盈利好、市场化程度高等都不能成为阻碍水泥供给侧改革的因素,相反,在各方诉求的共振下,水泥供给侧改革推进有望超市场预期。

    目前各地已纷纷推出新一轮错峰限产计划,水泥行业产量约束将持续增强。预计后期库存将持续回落,旺季涨价幅度将超过市场预期。

    中泰证券称,看好供给侧改革加速推进对行业整体景气带来的提升。推荐低估值、安全边际高、供给侧改革最受益的海螺水泥,以及涨价行情中弹性大的华新水泥、祁连山;关注行业格局存在明显改善预期的华北地区龙头冀东水泥,以及东北地区龙头亚泰集团

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