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涨价题材股再度活跃 多只个股市盈率偏低

文章来源:证券时报  更新时间: 2017-08-16 06:17

    证券时报记者陈见南

    自上证指数5月11日见阶段底部以来,以周期股为首的涨价题材遍地开花,从煤炭、钢铁、有色、化工等四大强周期行业,到维生素、草甘膦、钛白粉等概念板块,都有非常亮眼的表现。

    这一波长达3个多月的周期行情,上周五集体遭遇“滑铁卢”。当日26只周期股跌停,逾百股跌超5%。仅一个交易日过去,龙头股方大炭素盘中数度冲击涨停,收盘大涨9.4%;沧州大化早盘就封死涨停板。两大涨价题材龙头股表现亮眼。

    周期行业牛股成群

    以周期股为首的涨价题材可谓牛股成群。自5月11日以来,剔除次新股后,有41只股票涨幅超过50%。其中,方大炭素大涨255.39%,位居涨幅榜首位;盛和资源神火股份方大特钢等个股涨幅均超过100%,分列第二、三、四位;沧州大化大涨95.64%,位居涨幅榜第五位。

    据证券时报·数据宝不完全统计,在上述41只牛股中,有七成股票隶属于上述四大周期行业。涨幅超过20%的也是周期股“唱主角”。西宁特钢南钢股份鲁西化工等20多只股票涨幅超过40%,五矿稀土驰宏锌锗鞍钢股份等60多只股票涨超20%。

    除了周期行业,其他涨价题材也有出色的表现。比如白酒行业的水井坊山西汾酒;维生素概念的仰帆控股;造纸行业的晨鸣纸业;农林牧渔的民和股份等。不过,考虑到弹性以及龙头作用的问题,周期股才是考察的重点。

    机构对新周期

    看法不一

    经济学家对新周期是否来临的观点大不相同。方正证券首席经济学家任泽平力挺新周期崛起,海通证券首席经济学家姜超则称经济周期见顶。

    卖方机构同样分歧巨大。方正证券、华创证券、山西证券等券商看好新周期来临,海通证券、中信建投、银河证券、光大证券等认为新周期证据不足。

    持反对观点的代表银河证券认为周期股逆袭难以为继。核心逻辑是,随着供给侧改革及环保高压的推进,预计供给端保持稳定,资源品价格及周期股走势主要取决于需求端变化,而三、四季度需求预计将缓慢下滑,因此,周期逆袭难以持续。

    支持者代表山西证券认为,周期板块中线行情的主逻辑并未松动。一是库存去化,产能出清,供给收缩,周期品价格上涨,产能利用率提升,带来行业盈利回暖,报表修复;二是行业集中度提升,资源、利润重新分配,剩者为王,龙头受益,理应获得更高一级的溢价。只要极端情形不出现(经济破位下行,货币政策超预期收紧;二者出现的概率极低),需求端与资金流动性维持相对稳态,预期不会扭转,供给侧的故事就不会结束。

    多只周期股市盈率偏低

    产品涨价后很多周期股的市盈率出现了大幅下降。根据半年报相关净利润数据(未出半年报的公司则取快报或业绩预告数据)折算的上述四大周期行业股票市盈率排名中,陕西煤业以6.93倍的市盈率位居榜单最低;*ST郑煤中国神华(停牌)、露天煤业等7只股票市盈率低于10倍;*ST华菱兰花科创韶钢松山等40多只股票市盈率低于20倍。

    值得一提的是,在上述这些低估值周期股中,部分股票近期回撤幅度不小。其中,昊华能源本钢板材中泰化学等个股最新价较5月11日以来最高价跌幅超过18%,太钢不锈、韶钢松山、兖州煤业、南钢股份、红阳能源等个股跌幅超过16%。此外,鞍钢股份、凌钢股份新钢股份等24只股票跌幅超过10%。

    需要说明的是,由于化工行业子行业众多,部分股票产品并未处于涨价周期中,它们也就算不上受益股。另外,由于有色金属行业市盈率普遍偏高,用市盈率来筛选这类股票有失偏颇。因此,将有色金属股票单独统计出来。其中,建新矿业、神火股份、盛屯矿业中金岭南银河磁体恒邦股份锡业股份怡球资源等个股回撤超10%且按照半年报相关净利数据折算的市盈率低于30倍。

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