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1日午间研报精选 10股有望爆发

文章来源:证券时报  更新时间: 2016-12-01 10:56

    *ST煤气(000968):资产置换获证监会通过,成A股唯一纯煤层气标的

    来源:申万宏源

    事件:公司12月1日公告称,公司在2016年11月30日接到中国证监会的通知,经监会上市公司并购重组审核委员会审核,公司重大资产置换并发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项获得无条件通过。

    事件点评:

    置换资产重组完成后,公司成为A股唯一煤层气开发标的。根据公司公告的重组方案草案,公司以截止2016年1月31日除全部应付债券及部分其他流动资产、应交税费、应付利益外的全部资产(置出资产),与晋煤集团所持有蓝焰煤层气100%股权(置入资产)中的等值部分进行置换。差额部分中5亿元由现金支付,其余171654万元为以每股6.53元价格向晋煤集团非公开发行2.63亿股支付。同时,太原煤气化将所持有公司1.24亿股转让于晋煤集团。此外配套以每股6.90元价格向7名投资人定增1.91亿股,募资13.2亿元。交易完成后,公司主业将变更为煤层气勘探开发和利用,是A股唯一纯正煤层气开发标的。

    煤层气行业未来发展前景广阔。2015年,我国煤层气抽采量180亿立方米、利用量86亿立方米,煤层气利用率48%。其中井下瓦斯抽采量136亿立方米、利用量48亿立方米。地面煤层气产量44亿立方米、利用量38亿立方米。根据能源局颁布的《煤层气勘探开发行动计划》,到2020年,抽采量力争达到300亿立方米。同时长期制约行业发展的矿业权重叠问题已经基本得到解决,行业发展速度将加快。

    公司具有先天的资源优势和技术优势。资源方面,即将获得4个区块煤层气采矿权,同时通过与煤炭开采企业合作进行瓦斯抽排形式获得煤层气抽采。技术方面,公司作为全国最早工业化开采煤层气的企业,具有多项专利技术,并制定行业标准,具备全国领先的技术优势。

    未来业绩增长主要来自于降低排空率。募投项目用于对低产井技术改造,提高公司抽采量。同时,公司排空率也将大幅下降。2015年公司瓦斯抽采量14.5亿立方米,销售量7.6亿立方,排空率高达48%。未来随着运输管线联网、销售渠道拓展,排空率有很大下降空间。

    银轮股份(002126):热管理持续发力,尾气处理添亮点

    来源:华泰证券

    多重利好因素汇聚,共促热交换器业务持续增长

    公司核心业务热交换器市场占有率高,未来业绩持续增长动力足。公司是汽车热交换器龙头企业,在油冷器、中冷器、EGR系统等领域具有较强的竞争力和较高的市场份额,受益于重卡行业强劲复苏,公司全年热交换器产品销量有望超预期,推动业绩高速增长。同时,公司凭借先发优势转型高附加值乘用车热交换器领域,伴随乘用车市场销量持续增长和自主品牌乘用车占比提升,公司热管理业务将持续增长。

    排放标准日趋严格,尾气处理系统将成业绩新增长点

    尾气排放标准升级预期渐强,公司尾气处理业务将迅速增长。随着国五标准2018年全面实施,排放标准日趋严格,带动尾气处理技术和产品需求同步提升,公司尾气处理相关产品销量将获得大幅提升。公司定增拓展“DPF国产化项目”,项目达成后将进一步提升公司盈利能力。同时,公司拟与国际零部件巨头佛吉亚设立合资公司,助力开发满足国六以上排放标准的尾气处理产品。公司布局前瞻,尾气处理业务有望成为业绩增长的新亮点。

    开拓新能源汽车热管理,打开业绩增长新空间

    公司定增拓展新能源汽车热管理产能建设,奠定未来业绩高速增长基础。我国新能源汽车发展迅速,电池热管系统是动力电池的标准配置,市场空间广阔。公司动力电池热管理系统产品已同国内主流新能源主机厂达成合作,现有客户包括广汽、吉利、江铃、长江等公司,部分项目已实现小批量生产。同时公司正与比亚迪、神龙、奇瑞、蔚来和长城等客户进行业务及技术沟通,未来将进一步扩展整车厂配套渠道。公司近期拟募资扩张新能源汽车热管理系统产能,项目达产后将形成年产210万套动力电池热管理系统的生产能力,奠定未来业绩进一步增长的基础。

    京威股份:德国电动车项目获发改委备案,公司开启新征程

    来源:广发证券

    事件:德国高端电动汽车研发生产基地项目获发改委备案

    公司发布公告,已收到国家发改委对其德国高端电动汽车研发生产基地项目予以备案的通知书。公司于今年9月向北京市发改委提交了关于到德国设立全资子公司、投资建设年产10万辆高端电动汽车研发生产基地的备案申请材料。目前公司境外投资项目已由国家发改委备案,新能源高端整车业务启航在即。

    股权投资接二连三,公司新能源领域布局更进一步

    公司之前通过收购五洲龙48%股权、参股20%设立长春新能源、收购江苏卡威35%股权逐步布局新能源汽车领域,此次德国电动车研发生产基地项目获发改委备案,公司新能源汽车领域布局更进一步,未来有望分享新能源汽车行业高成长带来的红利。

    战略布局日渐清晰,公司成长空间广阔

    除新能源汽车领域的布局外,公司通过收购福尔达进入汽车电子领域,收购吉林华翼100%股权进一步完善汽车零部件业务产品线及产业区域布局,战略布局日渐清晰。我们认为,公司未来将围绕股权投资+汽车零部件(汽车内外饰件、功能件、汽车电子)+整车(新能源整车)平台,实现“三轮驱动”发展。公司成长路径明确,发展空间广阔。

    众合科技:轨交信号系统国产化龙头,自研订单+PPP将推动业绩反转

    来源:广发证券

    未来5年轨交信号系统对应市场空间超过千亿,公司具备国产化实力

    公司是轨交信号国产化领域的龙头企业,其自研产品分别在地铁、云轨、有轨电车三大领域实现了重大突破。自研BiTRACON型CBTC系统通过德国莱茵认证和杭州四号线全系统的功能测试,且近期中标重庆轨交4号线;CBTCUTO无人驾驶信号控制系统应用于比亚迪坪山园区云轨示范线;BiTRACON500有轨电车信号系统完成首条交付,我们预期公司自研信号系统将得到全面商业化推广,从而提升公司现有市占率。根据相关规划,我们预计轨交信号系统行业未来5年的市场空间为1000亿,其中浙江省空间约为70亿;在信号系统集成领域,公司目前处在第二阵营,市占率15%。

    顺应PPP浪潮或承接机电总包,大幅提升业绩弹性

    截至2016年9月,财政部PPP项目库中轨交项目多达88个,投资额达1.24万亿元,其中技术专业性较强的机电总包等模块将大概率被外包。公司已经获得商业化推广订单,具备承接轨道交通机电总包的实力。通过承接机电总包,一方面公司可以实现收入规模的快速提升(机电总包订单规模一般为信号系统5倍左右),另一方面将提升业绩弹性(若公司拿下机电总包,在信号系统模块使用利润水平高的自研产品的自主选择权更大)。

    并购进入水处理领域,PPP基金加快环保业务发展

    公司收购海拓环境(主要面向重金属、印染行业)和苏州科环(主要面向石化行业,增发进程中),进入工业水处理治理领域。海拓环境16年利润承诺3744万元,苏州科环16-18年利润承诺5850/7312/9141万元。公司设立首期20亿专项基金开展PPP业务,投资静脉产业园的固废、危废、水处理等环保项目。公司向中国银行申请17.6亿元银行授信,资金充足。

    红宝丽(002165)公告点评——进入TPU领域,加快打造聚氨酯新材料产业平台

    来源:申万宏源

    公司公告其全资子公司南京红宝丽聚氨酯有限公司作为出资参股平台,自筹资金以8500万元人民币受让控股股东、实际控制人何建雄持有的东莞市雄林新材料科技股份有限公司12%的股份。

    雄林新材是国内领先的热塑性聚氨酯弹性体(TPU)膜制品的生产企业之一。TPU材料是一种基础性的有机高分子合成材料,物理化学性能优异同时兼具可降解的环保特性,未来有望在众多领域替代PVC、PU等传统材料。目前TPU膜制品主要应用于鞋类、防水透湿织物、高档手袋及皮具、充气囊体等领域,未来将逐渐拓展到包装材料、汽车、医疗卫生、建材、新能源、军工、家具、高铁等众多新型领域。公司目前具有TPU膜制品年产销量约8500吨、TPU粒子年产销量7500吨的经营规模,技术水平突出已拥有63项专利,下游客户包括NIKE、ADIDAS/NB/LV/GUCCI/UA/COACH/李宁、通用汽车、长城汽车等国内外著名品牌生产商。

    聚氨酯弹性体领域未来发展广阔,进入TPU领域将帮助公司加快打造聚氨酯新材料产业平台,延伸拓宽主业,进一步完善产业布局,提高公司整体的盈利水平,同时也彰显公司向新材料方向转型的决心。

    聚醚和醇铵业务稳定增长,锂电正极材料项目以及PO项目稳步推进中,3万吨特种聚醚项目已经顺利投产,预计将成为公司收入和利润新的增长点。公司投产的共氧法PO,工艺环保、丙烯转化率高,产业链向上一体化增强成本优势,帮公司规避原材料价格波动剧烈的风险,更为未来拓展其他材料或者外售打开空间。同时公司的聚氨酯保温板销量同比继续增长,未来随着海绵城市及节能建筑的建设保温材料将继续放量。各项业务的增长保证了公司明年的业绩持续释放。

    久远银海(002777):军民融合战略迈出实质性一步

    来源:安信证券

    公司11月30日晚间公告,与国家国防科技工业局信息中心于近日签署了:《战略合作协议书》。主要合作内容包括:1.双方以创新服务模式合作开展军民融合增值服务,无缝衔接军民科技生产资源,激发军民融合创新互动活力,更好服务国家军民深度融合发展。

    双方合作开展国防科技工业大数据平台项目合作,面向国防科技工业全行业,构建国家级国防科技工业大数据平台体系,服务智慧军工及大数据国家战略。

    双方合作开展国防科技工业行业信息化等,积极争取国家建设资金支持,快速提升国防科技工业信息化水平。

    点评:军民融合战略迈出实质性一步。公司此前发布2+3的未来发展战略,其中2是指两大支柱:民生和军工;3是指三大业务增长核心:大数据及政务信息化、大健康、军民融合。此次与国防科工局达成战略合作标志着公司在军民融合领域迈出了实质性的一步。

    双方将联手打造国家级军民融合公共服务平台。结合公司定增募投项目的相关规划,判断,公司将在国防科工局的指导下打造国家级军民融合公共服务平台。平台主要涵盖军民两用技术信息对接、在线交易服务、大数据分析等功能。平台全面服务于军民融合的国家战略,将保障国防军工科研生产和释放国防科技潜能有机结合,加速军民两用技术成果孵化、转化、产业化。值得一提的是,国防科工局是我国主管国防科技工业的行政管理机关,其负责研究拟定国防科技工业发展和军转民的方针。认为,公司与国防科工局联手打造的军民融合公共服务平台将区别于军工集团或者地方政府自建的交易平台,成为国内更具权威性的军民融合平台。

    军改一周年,军民融合十三五规划有望出炉。本月是军改一周年,军队从上自下体系结构基本梳理调整完毕。考虑到今年是“十三五”之年,预计军民融合“十三五”规划有望在年内推出。公司地处的成都市日前刚完成《成都市军民融合产业发展“十三五”规划》编制,地方政府的落地贯彻速度超预期,相关的政策支持有望助力公司军民融合战略加速落地。

    创意信息(300366):牵手三德信息,进军公积金管理业务

    来源:安信证券

    公司公告与三德信息签订《战略合作协议》,就国内住房公积金管理信息:化业务及政务综合服务业务建立战略合作关系,共同促进该业务的发展。

    点评:三德信息是住房公积金管理及政务互联网综合服务区域性龙头企业。三德信息是专注于管理型财务、决策支撑型资金管理、政务服务互联网+等应用软件的开发商。在住房公积金管理及政务互联网综合服务领域,为四川省半数以上的市(州)住房公积金管理中心定制了符合地方实情和地方管理特色的应用管理平台、综合服务平台。

    本次合作将助力公司拓展公积金领域信息化市场。根据本次合作内容,三德信息将视公司为住房公积金业务ICT基础设施、ICT系统安全、大数据应用等技术支撑的首选合作伙伴,协助其在住房公积金市场扩大市场份额,三德信息在四川省内乃至国内市场涉及的住房公积金项目,均优先与公司合作。公司将视三德信息为住房公积金业务应用平台的首选供应商,其所有住房公积金项目均优先与三德信息合作。

    进军公积金及政务综合服务业务运营,实现大数据、云计算技术的跨行业落地。根据公告内容,通过本次战略合作,公司将与三德信息在住房公积金业务及政务综合服务的平台建设及业务运营上展开合作,同时双方发挥协同效应,充分整合自身及业界优质产业资源,共同打造住房公积金业务、政务综合服务及业务运营的发展模式。此外本次战略合作也有助于公司将云计算、大数据技术复制、落地到住房公积金管理和政务服务行业,打开新的成长空间。

    *ST黑豹(600760):沈飞集团整体注入,防务巨头进入市场

    来源:开源证券

    ST黑豹公布资产重组预案和增发预案:11月28日晚间,*ST黑豹公布了资产重组预案和增发预案。本次交易整体方案分为重大资产出售、发行股份购买资产和募集配套资金。资产出售方面,公司计划以现金方式向金城集团出售除上航特66.61%股权外的全部资产及负债,出售资产的预估值为5.43亿元。同时公司拟将上航特66.61%股权出售至河北长征。发行股份购买资产方面,公司拟向中航工业、华融公司发行股份购买其合计持有的沈飞集团100%股权,拟购买资产的预估值约为73.11亿元。最后,公司将向中航工业、机电公司、中航机电非公开发行股份募集配套资金,募集资金总额不超过16.68亿元。公司11月29日继续停牌。

    沈飞集团整体注入防务巨头进入市场:剥离原有资产并完成资产注入后,沈飞集团将实现整体上市,我国防务行业巨头首次进入A股市场。沈飞集团是我国两个主要战斗机生产商之一,前身是新中国第一个战斗机制造厂,1951年6月29日正式创建,被命名为“国营112厂”,先后生产设计了歼-5、歼-8、歼-11、歼-15、FC-31等著名机型,具备年产四十余架先进战斗机的能力。沈飞集团生产的歼-11、歼-15、歼-16系列战斗机正在批量装备部队,集团研制生产任务饱满,2014年实现营业收入121.64亿元,净利润4.70亿元;2015年实现营业收入138.50亿元,实现净利润4.41亿元。

    千金药业(600479):立足妇科中药,逐步布局女性大健康产业

    来源:民生证券

    2016年11月26日,公司发布公告称,控股子公司千金投资控股出资1984万元合资设立了千金瑰秘酒业,占其99.2%的股权。千金瑰秘酒业总注册资本为人民币2000万元。

    成立千金瑰秘酒业,进一步布局女性大健康产业:公司作为妇科领域的领先企业,拥有千金片/胶囊、补血益母丸等核心产品,近年来逐步向女性大健康和中药衍生品领域延伸,小解巾、女性酒饮、千金香、天然植物源洗涤剂等项目研发进展顺利。千金瑰秘酒业的设立,将进一步完善公司在女性大健康及中药衍生等相关领域的产业链布局,提高核心竞争力。

    千金净雅定位医用级高端产品,渠道布局顺利进行:千金净雅卫生巾是公司转型大健康的突破口,产品定位高端女性人群,具有无菌抗炎等独特优势,加上千金的品牌效应,有望复制云南白药牙膏模式。今年线上平台已实现盈利,线下布局的重点是渠道下沉和精准投放广告。目前产品渠道布局(线上+线下)投入巨大,根据前三季度1.19亿的销售收入来看,预计明年有望实现盈亏平衡。

    工业板块良性增长,稳定贡献业绩:2015年公司向控股股东株洲国投等非公开发行A股,募集资金约5亿元。定增后,株洲国投持有公司26.09%的股份,后通过二级市场增持至26.16%,彰显对公司未来发展的信心。在国企改革的浪潮中,公司作为株洲国投旗下的上市平台或将出台国企改革措施,提升管理效率。

    海澜之家(600398):业绩有望迎来拐点

    来源:广发证券

    公司业绩有望持续回暖,供应链整合效益初显:公司业绩有望在四季度持续回暖。一方面这是因为今年冬季是寒冬,推动了秋冬产品的销售。同时公司在秋冬季买断比例较高,因此毛利率也有望出现回升。另一方便,随着公司核心供应商战略的推进,补单比例进一步提升。预计存货周转将加快,存货风险有望降低。

    公司打造全球型时尚服饰品牌运营平台,未来外延并购可期:公司已与华泰联合证券签订战略合作框架协议,寻找并购或者合作的境内外目标公司。同时公司在国内储备了丰富的优质渠道资源。公司前三季度净开店超过900家,这是因为公司趁市场不好抢占

    优质店铺资源。预计未来多品牌落地后,店铺资源将会释放,业绩有望加速增长。

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