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煤炭股与煤炭价表现不匹配 分析称煤炭板块需关注政策调控

文章来源:广州日报  更新时间: 2016-10-18 07:31

摘要【煤炭股与煤炭价表现不匹配分析称煤炭板块需关注政策调控】煤炭价格突破600元关口!煤炭市场经历了一轮长达4年的大熊市后,今年出现报复性反弹。最新数据显示,秦皇岛港10月16日5500大卡的平仓均价上涨了35元/吨,达到605元/吨,过去一年涨幅超过50%。资本市场也难以抵挡诱惑,焦炭等期指年内翻倍,昨日继续大涨5.58%,创下过去三年以来的新高。(广州日报)

    煤炭价格突破600元关口!煤炭市场经历了一轮长达4年的大熊市后,今年出现报复性反弹。最新数据显示,秦皇岛港10月16日5500大卡的平仓均价上涨了35元/吨,达到605元/吨,过去一年涨幅超过50%。资本市场也难以抵挡诱惑,焦炭等期指年内翻倍,昨日继续大涨5.58%,创下过去三年以来的新高。

    A股资源股受此鼓励,煤炭股整体走强,美锦能源周一逆势大涨7%左右。有分析认为,煤炭价格上涨的背后一方面是供应压缩,另一方面是需求回升。但由于持续涨价已引发政策调控,年内价格有望继续维持高位,煤炭股若回调后仍然存在机会。

    “虽然煤炭股表现还可以,但如果跟煤炭价格相比,还不匹配。”面对今年以来煤炭价格走势,广州一位长期跟踪资源类板块的券商分析师称。记者获取的数据显示,秦皇岛港口动力煤炭平均价格已经超过600元/吨,而且不少大型煤炭企业也纷纷调价。

    最新消息称,秦皇岛港10月16日5500、5000大卡的平仓均价为605~615元/吨和545~555元/吨,同前期相比最低价格分别上涨35元/吨和30元/吨。值得注意的是,去年同期,5500大卡的平均价格还只有390元/吨左右。这也意味着,过去一年,港口动力煤价格上涨了55%。

    在具体品种方面,来自数据显示,截至今年10月14日,大同优混已经涨到635元/吨,山西优混也达到609元/吨。此外,山西大混、普通混煤等价格都呈现上涨趋势。

    值得注意的是,在各大品种中,焦煤表现最为突出。其中,京唐港山西主焦煤已经达到1300元/吨,澳大利亚主焦煤库提价1390元/吨,汾主焦精煤1060元/吨,比上一个统计周期上涨5%。

    实际上,国家统计数据也显示,煤炭价格上涨对经济指标的影响已经出现。10月14日,国家统计局称,9月份PPI环比上涨0.5%,同比上涨0.1%。这也是自2012年3月份以来,PPI同比增速经历连续54个月下降后首次由负转正,其背后煤炭价格上涨功不可没。

    而对于煤价上涨,有市场人士就指出,由于四季度逐步进入需求旺季,在供给侧结构性改革去产能的背景下,价格确实存在上涨预期。“我们看到,最近几个月,煤炭的下游产业,钢铁、建材等价格都在上涨,产量也出现回升,这也说明下游的需求在好转。但更多的可能还是去产能背景下,供应的收缩。按目前趋势来看,还看不到持续涨价的基础。”上述券商行业分析师对广州日报记者表示。

    交通银行首席经济学家连平也认为,煤炭、钢铁等行业去产能力度加大,产能的削减对价格预期有提振作用。

    业内:煤价涨幅过大或引发更严的政策调控

    值得注意的是,记者对比发现,在煤炭价格出现强势反弹后,机构对该行业的态度也有大转变,目前机构一直看多,其中,招商证券分析师还直言,煤炭将成为黑色黄金,且部分基金也开启对煤炭上市公司的调研。

    根据数据统计,近期包括中金公司、海通证券、中信建投、中信证券、招商证券、银河证券等机构纷纷发布看好煤炭板块的报告。中金公司就表示,由于钢企焦煤货源不足,补库需求支撑煤价。招商证券分析师指出,政策调控效果尚未显现,短期供应偏紧格局仍将延续。广发证券则指出,鉴于供需缺口持续超预期,上市公司经营业绩逐步改善,煤炭板块估值提升预期加大。

    同时,9月份以来,4只煤炭股被基金、券商等机构调研,*ST煤气被调研2次,合计5家机构调研该股,包括4家券商和1家保险公司。根据*ST煤气公告,今年9月21日,国海证券、太平洋证券、广发证券和恒大人寿对该公司进行了调研。9月13日,东方证券也对其进行了单独调研。无独有偶,9月20日,2家证券公司及1家私募调研了另一只煤炭股——*ST神火。另外,兖州煤业和新大洲A等也获得机构的调研。有分析认为,从去年的机构调研来看,机构们很少造访传统产业上市公司,多数为新兴行业个股。但今年以来,煤价价格持续上涨,其诱惑也难以抵挡,吸引机构的注意力。

    实际上,记者发现,对于煤炭钢铁等传统产业,包括基金、券商、保险等资金今年二季度已经大力布局。如供给侧结构性改革的龙头标的兖州煤业,今年半年报十大流通股东中有5个基金席位。美锦能源同期十大流通股东有6个机构席位,包括公募基金、社保基金等等,涉及到工银、广发、嘉实等多家知名基金公司。

    除此之外,“由于煤炭价格大幅上涨,很多煤炭股业绩也大幅改善,直接提升了板块的估值。这也是今年以来煤炭股走势强劲的主要逻辑。不过,从目前来看,煤炭价格上涨却是缺乏下游需求实质性恢复。我们看到,钢铁和电力是煤炭的两大客户。而且钢铁也是严重产能过剩,当前价格回升则得益于房地产和基建投资的回升。但房地产已经受到政策调控,使得钢铁价格上涨动力会减弱,自然影响到对煤炭的需求。”一位不愿透露身份的券商煤炭行业分析师称,由于年底是煤炭的消费旺季,煤炭板块也存在进一步反弹的基础和预期。但建议投资者要密切关注政策变化,“如果煤价涨幅过大,可能会引发更严的政策调控。这个是未来投资者最要关注的事情。”

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