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12月29日券商晨会研报汇编

文章来源:中国资本证券网  更新时间: 2017-12-29 08:49

    【中泰证券】

    机械:挖掘机行业推荐排序:三一重工(中泰5月、11月、12月金股)、徐工机械(中泰6月、7月金股)、恒立液压、艾迪精密、柳工。三一重工、徐工集团、柳工分别位居国内挖掘机内资品牌前3名,恒立液压、艾迪精密为挖掘机配套液压油缸和泵阀、破碎锤和液压泵阀马达等,成长性较好。

    食品饮料:随着市场逐步的成熟,啤酒行业人均销量变化不大。而消费升级、单价提升将是未来啤酒行业发展需求端的核心驱动力,格局优的标的有望持续受益。啤酒行业正在进入新阶段,CR5有望逐步向CR4甚至是CR3变化。若五家变四家甚至变成三家,或者份额拉开,无论是国际经验还是国内区域市场主导企业的盈利能力都证明了行业格局改善后竞争趋缓费用存在下降的可能,盈利能力存在较大的提升空间。按照现有的格局推演,我们认为行业受益的先后顺序分别是华润、百威英博、青岛啤酒、嘉士伯(重庆啤酒)、燕京啤酒。

    【平安证券】

    电力设备:猜想一:国内风电新增装机达25-30GW。猜想二:海上风电新增装机达GW级。猜想三:分布式继续引领先伏行业发展。猜想四:气电占比稳步提升,分布式燃气迎来春天。猜想五:新能源汽车产销破百万,进入增长次时代。猜想六:动力电池PACK后售价达到1元/wh。猜想七:锂电储能成本快速下降,有望规模化发展。猜想八:动力电池三元高镍化加速,18年NCM811突破。猜想九:负极进入涨价通道,高品质要求超越低价诉求。猜想十:软包动力电池渗透全面加速。投资建议:我们认为新能源发电和新能源汽车仍将是18年重要投资主线。风电方面,看好金风科技、泰胜风能。光伏方面,看好通威股份和隆基股份。新能源汽车方面看好高镍三元领先者杉杉股份、当升科技,高端人造负极材料领先者璞泰来,国内唯一动力级铝塑膜供应商新纶科技,三元转型稳步推进的动力锂电龙头国轩高科,软包动力黑马鹏辉能源。

    地产:展望2018年,毛利率提升叠加预收款充足,板块业绩增长确定,估值及机构仓位均处于历史低位,龙头房企销售依旧有望高增长,在市场越加注重业绩及确定性背景下,板块依旧孕育着机会,维持“强于大市”评级。在整体资金面偏紧、景气度下行背景下,唯有融资渠道畅通、兼具资金及管控优势的优质房企方能穿越周期,脱颖而出。建议关注以下投资主线:1)融资渠道畅通、资金及管控优势明显、受益集中度提升的低估值龙头万科、保利、金地、招商等;2)模式独特或销售靓丽的高成长个股新城、华夏、荣盛等;3)存在边际改善或拐点的二线龙头阳光城、蓝光发展等;4)兼具业绩支撑的租赁主题概念股世联行、天健集团等。

    机械:在我国经济步入“新常态”的背景下,除了关注下游市场总量的增长外,还应密切关注其结构发生的变化,尤其建议重点关注由下游行业技术创新所带来的高端装备的需求。建议关注轨道交通、半导体设备、OLED设备、天然气设备、无人机等细分行业,及大族激先、今天国际、大元泵业、精测电子、康尼机电、埃斯顿等上市公司。

    【渤海证券】

    节能环保:近5个交易日内,大盘继续震荡调整,环保板块亦未能延续上周的反弹行情,表现弱势。我们认为,大盘在临近年底之际受资金面紧缩、解禁压力增大等因素影响难以展开趋势性行情,因此仍然建议谨慎操作。投资策略上,年报业绩预告密集披露期即将来临,可提前关注业绩有望超预期个股的投资机会,布局年报行情。另外,继续建议关注业绩估值匹配、具备高成长潜力个股以及低估值、增长稳健个股。行业层面,国务院印发《关于环境保护税收入归属问题的通知》,明确环保税为地方收入。环保税将于2018年1月1日正式开征,近期各地在大气和水污染物可选的税率范围内,公布了详细的税率。其中,京津冀地区采用了较高税率,北京顶格执行采用最高税率,环北京的河北省13个县也采用了较高税率。环保税的开征,将进一步倒逼企业治污减排;而环境监测作为征税基础和依据,相关企业则有望率先受益。另外,环保部通报了今年11月《环境保护法》配套办法执行情况。结果显示,1-11月,全国实施五类案件总数35,667件,比去年同期增长102.4%。其中,按日连续处罚案件、查封扣押案件和限产停产案件分别同比增长31.1%、121.6%和77.8%。环保监管执法持续高压,将更好地促进相关环保政策措施的及时、有效落实,对环保产业的发展将起到重要的推动作用。维持行业“看好”投资评级。本周股票池推荐:清新环境(002573.SZ)、万邦达(300055.SZ)、东江环保(002672.SZ)和雪迪龙(002658.SZ)。

    电力设备:近期电机电控上游原材料价格持续上涨,电机电控成本不断增加;同时,新能源汽车补贴大幅退坡的预期也使得整车厂不断压低电机电控供应商的利润空间。目前市场对新能源汽车板块悲观情绪正在逐步释放,“双积分”制度的实施将为新能源汽车的健康长期发展提供驱动力。此外,国际厂商纷纷在国内通过成立合资公司等形式布局电机电控业务,国内厂商面临的竞争日趋激烈。在此背景下,我们精选两条投资主线:一是能够绑定乘用车大客户,实现产品放量,通过“以量补价”的方式实现业绩增长的企业,二是产品质量体系具有国际竞争力,有望进入国际一线车企供应链,同时成本控制能力强的企业,推荐方正电机(002196)和汇川技术(300124)。

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