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两市融资余额小幅回升 大秦铁路融资盘小幅回流

文章来源:投资快报  更新时间: 2017-12-14 08:02

    一、融资盘小幅回流,市场情绪回稳

    本周上半周沪指涨0.4%,沪深300涨1.2%,创业板指涨0.8%。两市融资余额至本周二为10123亿元。本周前两个交易日合计,较上周五净流入31亿元,增幅为0.3%,其中沪市净流入21亿元,深市净流入约10亿元。周一两市净流入17亿元,周二净流入14亿元。周三大盘震荡十字星,估计净流出入20亿元,下半周流入速度减缓,全周估计净流入约70亿元。

    过去两天融资盘净流入31亿元,上周融资盘是净流出127亿元,前周是净流出30亿元。本周融资盘再度回升,有赖于白酒、家电、银行、保险板块企稳反弹,市场情绪重新稳定,银行、地产板块融资盘流入居首,核心蓝筹仍是当前主流。

    近期关于明年大小风格转换的呼声已越来越高,主要理由在于今年蓝筹涨幅已大,估值修复大部份完成,明年上涨空间有限,且各类机构已将大部份仓位配置蓝筹,明年缺乏进一步抬拉的资金。大票涨不动是否小票一定会涨,还是要归结到业绩基本面。今年核心蓝筹上涨反映的是业绩为王,龙头溢价,体现管理层倡导的价值投资理念,是长期行为。中小盘股今年调整为主,明年机会肯定比今年大,但也必然是结构化行情,可能只有小部份的细分行业龙头,代表新经济和业绩成长性佳的中小盘股将有较好表现,但大多数业绩差,解禁压力大的个股,投资者仍然需要回避。一月份将至,季报与年报将进入密集披露期,核心蓝筹和各细分行业龙头个股机会仍然不少。

    二、偿还额持续下降,开仓量回升

    本周前两个交易日融资买入额为780亿元,日均值为390亿元,较上周继续增加3%。融资买入额占两市成交之比10%,较上周均值9.4%有所回升。融资买入与融资余额之比为3.87%,较上周的3.7%有所回升,蓝筹企稳,融资盘开仓量回升。

    本周前两个交易日融资偿还额为750亿元,日均值为375亿元,较上周减少7%,偿还额已回落到今年下半年来的最低位,显示筹码稳定性强。

    本周前两个交易日融资交易占比为19.6%,较上周的19.5%略微上升,年底前市场缩量横盘,蓄势反攻。

    本周前两个交易日板块融资盘流入最多的是:银行类10.04亿元,地产4.88亿元,通信设备3.46亿元,医药化学2.81元,建筑施工1.51亿元,医疗服务1.48亿元,有色1.33亿元,农药化肥1.28亿元,锂电池1.24亿元,保险信托1.16亿元,石油气1.08亿元。

    个股融资盘净流入居前的中国平安2.48亿元,招商银行2.4亿元,保利地产2.35亿元,中兴通讯2.23亿元,平安银行2.15亿元,海虹控股1.89亿元,民生银行1.48亿元,中国建筑1.42亿元,东方财富1.36亿元,工商银行1.34亿元,中环股份1.28亿元,山东钢铁1.19亿元,新和成1.08亿元,万科0.92亿元。

    三、宁波华翔融资盘持续流入

    宁波华翔(2048)近期回落调整,融资盘持续流入。上周四和周五融资买入额分别为0.3亿元和0.18亿元,本周一、周二融资买入额为0.55亿元和0.24亿元,继上周净流入0.15亿元后,本周前两个交易日融资盘继续净流入0.46亿元。

    根据兴业证券研报,公司前三季度国内内生利润增长28%,全年预计归母利润7.9-10亿元。2017年前三季度营收同比增26.9%、净利润同比增36.1%。2016年11月宁波劳伦斯并表,2016年6月起收购与安通林合资公司的少数股权,估算2017年前三季度劳伦斯净利润约1.4亿元、安通林公司净利润约1亿元。扣除并表因素,估算2017年前三季度国内归母利润同比增28%、第三季度同比增20%。公司预计全年归母利润7.9-10.0亿元,同比增10%-40%。德国华翔亏损持续,预计2019年扭亏。德国华翔2017Q3亏损约600万欧元,2017Q4预计公司将收到主机厂客户的补偿款,Q4亏损将进一步收窄。考虑到德国奔驰项目陆续投产,在此前反馈证监会意见的公告中,公司预计德国华翔2018年微亏,2019年将贡献业绩。

    三季度业绩符合预期,短中长期成长确定性强。公司是国内最有竞争力的内外饰企业之一,国内业务产能陆续投产,在手大众系订单充足,对业绩有较大弹性。海外业务整合持续推进,处于逐年减亏通道。不考虑定增,当前股价对应2017年利润约13.9倍市盈率,在汽车板块中估值优势显着。预计2017-2019年EPS分别为1.86/2.28/2.76元,维持“增持”评级。

    四、大秦铁路融资盘小幅回流

    大秦铁路(601006)近期横盘震荡,融资盘再度小幅回流。上周四和周五融资买入额分别为0.46亿元和0.27亿元,本周一、周二融资买入额为0.53亿元和0.36亿元,本周前两个交易日融资盘净流入0.19亿元。

    根据海通证券研报,2017年前三季度,公司实现营业收入417.41亿元,同比增长32.13%;归母净利润112.37亿元,同比增长118.37%;扣非净利润112.81亿元,同比增长117.14%。其中,第三季度,公司实现营业收入143.84亿元,同比增长38.77%,环比微降3.5%;实现净利润36.15亿元,同比增长146.62%,环比下降18.98%。

    公司分红比例为净利润的50%,低估值高股息的特性依旧具备吸引力。预测2017-2019年EPS分别为0.86、0.88元、0.9元。公司属于高分红低估值的优质标的,叠加国企改革预期,给予公司2017目标PE13倍(铁路运输板块近6年历史平均估值),维持“买入”评级。

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