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民族证券:短期震荡利于拓展反弹空间

文章来源:上海证券报  更新时间: 2017-09-15 07:50

    近期A股市场整体呈现窄幅震荡格局,沪指兵临3400点整数关却围而不攻,市场分歧开始加大。经过前期连续反弹后,部分资金情绪转为谨慎,增量资金入市脚步放缓。短期来看,目前量能不足以支撑指数继续强势上行,在多空双方分歧加大的情况下,市场或通过震荡调整消化压力,高位滞涨个股需注意风险。中期来看,市场上升趋势并未改变,结构性机会依然丰富,市场轮动仍将以低估值与业绩成长为核心。

    短期市场结构性机会与风险并存。一方面,周期股、次新股、新能源汽车产业链等部分公司股价涨幅过高,获利盘相当丰厚,市场获利回吐压力开始加大,部分二线品种开始出现补涨表现,资金开始寻求安全边际更高品种。另一方面,消费、金融板块表现相对稳定,虽然目前权重股上行动力不足,但以二线白酒为代表的多只个股股价创阶段新高,说明市场在主流热点剧烈震荡时,具备稳定业绩和防御属性的板块仍是部分资金的避险选择,这在一定程度上封杀了调整空间,短期市场“大起大落”的概率相对较小。总体来看,在成交量没有有效放大的前提下,指数将保持高位震荡格局,市场业绩为王的趋势并没有改变,资金主要围绕锂电、涨价资源、二线白酒等有估值优势和业绩改善的相关品种反复操作,短线市场盘中波动加剧在所难免,但预计调整空间相对有限。

    偏暖的政策面与平稳的资金面,维持了市场的做多氛围。首先,预计后续全国范围内的地方国企改革进程将明显提速。其次,9月同业存单到期量高达2.3万亿,创历史新高,加之季末MPA考核,对流动性带来一定冲击。央行提前重启28天逆回购,超量续做MLF,释放中长期资金,意在稳定负债端,维稳跨季流动性,减轻季末MPA考核压力。近日,各期Shibor利率基本以回落为主,显示短期流动性无忧。最后,8月份中国证券市场投资者信心指数达58.6,环比上升8.7%,创2016年1月以来新高,在前期“稳”的基础上,呈现出较明显的上升势头,可见A股投资者信心明显增强,资金入市意愿明显提升。

    综上所述,沪指已进入3300点上方的新箱体内运行,虽然短期市场有震荡调整需求,但在改革提速、人民币汇率走强及宏观基本面转暖等因素影响下,市场调整幅度有限,合理的震荡调整利于股指拓展反弹空间,市场整体仍将保持震荡盘升的运行节奏。

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