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先跌停再大涨主力新玩法浮现 大盘或许还是假摔

文章来源:证券时报网  更新时间: 2017-08-11 07:58

    受到前期表现强势的煤炭、钢铁、有色等周期类股股票集体走弱的拖累,两市股指10日收阴,且最低下探幅度超过1%。这是两市股指半个多月来罕见的空头发力。按照以往的“资金谋略”规律,高位阴线往往是资金开始出逃、主力开始减仓的征兆,但是从近期主力资金的一种新鲜玩法来看,市场的后市走势或并非如多数投资者所想的悲观。

    一种资金“新玩法”:先震仓、再上涨

    这是*ST爱富(600636)复牌前后的走势图,图中一字涨停为公司复牌首日的漂亮倩影;放量长阴则是复牌次日的颓唐身条。

    从无量涨停到放量跌停,*ST爱富复牌后的“过山车”走势让不少投资者咬了舌头。然而更让投资者恨不能咬掉牙齿的是,公司长阴过后,很快迎来放量长阳,且连续出现多日涨停走势。

    从基本面来看,经历长达15个月停牌、3次交易所问询,*ST爱富8月4日携第三次修订的重组方案复牌。公司拟现金收购奥威亚100%股权,交易价19亿元;同时拟将所持三爱富索尔维90%股权和其他5家子公司股权,以及与氟化工相关的部分资产出售,交易价格25.5亿元。此外,此前*ST爱富控股股东上海华谊计划通过公开征集受让方的方式,拟将其所持有的*ST爱富20%股权转让给中国文发,公司控股股东将由上海华谊变更为中国文发,公司实控人将由上海市国资委变更为国务院国资委。

    从二级市场角度来看,公司股价从涨停到跌停,有分析认为与公司重组后“氟化工+文化教育”的双主业格局此消彼长的市场预期有关。毕竟,公司此次拟购买的资产奥威亚主要从事教育视频录播领域业务,而历史数据显示,标的业绩并不稳定,且已经不是目前市场最为看重的概念;而相反,*ST爱富原来低迷的氟化工主业今年出现明显好转。因此,资金便开始了在业务腾挪之间的博弈和较量。

    但从资金的运作手法来看,实际上可以看作一种新鲜出炉的“震仓”模式。这种震仓的本质,或是为了清洗浮筹,以减轻日后拉升时的抛压和降低拉升成本,从而进行的洗盘动作。否则,如果仅从基本面和二级市场角度考量,便无法解释在两者因素没有出现变化的前提下,后市股价突然出现的明显拉抬。

    根据私募人士介绍,这种“震仓法”从技术面看,通常呈现三大特点:

    首先,短期股价通常会莫名其妙地遭遇打压,但此后又会很快止跌反弹;

    其次,资金通常会故意制造股价疲软的假象,但一般不会有效下破某一支撑位(如10日、20日均线)。

    第三,洗盘时间通常很短,在这段时间内股价经常上下震荡,不少散户的获利浮筹几乎都被清洗出局。

    实际上,不只*ST爱富等公司在玩着“先震仓再上攻”的把戏,大盘指数近来也加入了这个顽皮游戏的阵营。

    这是上证指数7月以来的走势图。其中7月17日一根巨量阴线,将不少资金清洗出局,但此后走势证明,这不过是与*ST爱富相同的一种资金“玩法”而已。

    但对于8月10日的阴线,是否属于这种新玩法的范畴,机构给出的观点不尽相同。

    其中谨慎派的代表为中航证券。其认为,市场的盘中跳水已经暴露了主力软肋。具体来看,从沪指日K线技术面来看,30日均线的上升趋势线下轨还没有完全跌破,表明还不能完全说沪指彻底进入弱势区间,但从另一个侧面说明了沪指当下存在的压力,一旦热点全部退潮、没有新的热点顶上来,沪指再度下沉将成为必然。

    悲观还是乐观?机构有分歧

    10日大震荡之下,对于后市操作策略带来了冲击。一则“有房就买沪深300,没房请投中证500”的判断应声而起。

    其逻辑大致如下:

    同事A:女性、名下有房无贷、生活安逸、衣食无忧

    同事B:男性、名下尚无一房、感情稳定但还未结婚

    同事A的境况令其不必冒险追求高收益,毕竟当下的生活水平已经令人艳羡,光在一线城市有房无贷一项已能秒杀许多奋斗者。

    而同事B的情况则令其拥有更足的赚钱欲望,买房结婚已是摆在面前的压力,高回报便成为投资的最终目的。所以只要风险能够承受,必择其中回报最高的投资品。

    而原文给出的建议是,同事A是中长期投资,应该选沪深300,风险低、稳定性高,追随价值投资得更加确定性的回报;同事B的中长期投资恰应该选中证500,成长带来想象空间,虽然可能需要忍受高波动,但成长风格归来带来的高回报值得一搏。

    实际上,这种对价值or成长、选大or选小的争论屡见不鲜,虽然生活状况的不同会带来投资偏好的差别,但随着8月10日指数震荡的显性化,以及市场对风格切换预期的明朗化,这种天秤座似的“选择恐惧症”也在被迅速催熟。

    而这种分歧在机构之间同样彰显无余。

    其中宁波海顺认为,10日临近午盘时的快速下杀还是给市场带来了一定的恐慌,好在下午整个盘面还是保持稳定,并未进一步引发恐慌盘。因此认为,后市大幅下杀的可能性还是不大。“这一轮上涨的内因还是跟以前有所区别,更大的可能性还是资金趁调整之际做一个短暂的风格切换,周期股获利了结的资金很可能转向低位的优质中小创个股。”

    因此,宁波海顺建议,对于一些业绩成长性较好的创业板个股可以重点去挖掘,这当中也包含了从去年底一路下杀的次新股,当中也会有很多被错杀的个股,当它们的估值趋于合理后,后市会逐渐被关注。“我们可以看到证金的投资风向已经有不断往创业板布局的迹象,随着半年报的不断披露,我们可能会看到证金汇金等大型机构进入优质创业板个股。”

    但谨慎派中航证券的观点是,由于近期对于市场整体的风险的担心,所以今日市场的回落并没有太过意外,虽然沪指还没有彻底走弱,但这样的状态不能纠缠太久。因此,操作策略上依然要控制仓位,前期大涨过的品种继续回避为主。

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