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做实医药健康实业 搭建创新新药平台 --金字火腿收购纽交所上市公司NBY

文章来源:证券日报·中国资本证券网  更新时间: 2017-11-15 11:53

 

    证券日报 周瑶

    中国上市公司的海外并购又增加一单!11月15日,金字火腿(SZ:002515)发布公告,其控股子公司中钰资本管理(北京)有限公司,通过认购新增普通股和受让原股东的普通股,收购NBY37.14%的股份,成为NBY的第一大股东。这是金字火腿在上海瑞一(股票代码:836193)、武汉雕龙(股票代码:836685)和中钰医疗(股票代码:430118)后的第四单大健康实业控股并购,而NBY的并购更具国际资源整合价值。据金字火腿公告,将以NBY为依托,搭建海外创新新药平台,为公司未来发展提供强有力的技术、项目、团队支撑。

    据纽交所公开信息和相关业内人士介绍,NBY公司是一家在美国特拉华州注册成立、在纽约证券交易所(NYSEMKT)上市、致力于全球抗感染市场的临床期生物制药公司,专注于非抗生素抗感染领域,在细分领域极具知名度,其CEO为美国最大的滴眼液公司爱尔康的前全球总裁。业内人士表示,NBY公司具有以下优势:

    拥有美国专利技术及独有产品,产品技术先进

    NBY主要生产两种化合物:Neutrox和Auriclosene。Neutrox是NBY专利拥有的纯次氯酸(pureHOCI),美国专利局对其组成结构授予专利保护。Auriclosene是NBY目前在研的独有非抗生素产品,已被指定为一个新的化学实体,且美国专利局对其组成结构授予专利保护。

    NBY目前研发成功并销售的产品有眼科护理产品——Avenova、伤口护理产品——NeutroPhase(纽储非)、泌尿科产品Auriclosene冲洗液(AIS)。

    在眼科护理领域,相比于市场存在的其他传统眼科产品主要采取刺激泪液分泌、热敷、抗生素治疗方式缓解干眼症,Avenova可迅速杀死造成眼部感染的微生物,有效治疗干眼症。根据2016年度视觉和眼科学研究学会(ARVO)大会发表的临床研究数据(相关文章于2017年4月13日刊登于《临床眼科杂志》)显示,纯次氯酸可在60秒内迅速、有效杀死20多种眼部可感染的微生物(含葡萄球菌),杀菌率达90%以上。

    在伤口护理领域,NeutroPhase(纽储非)是以Neutrox为主要成分的伤口及皮肤护理液,为美国国家坏死性筋膜炎基金会(NNFF)官方指定伤口清洁产品,实验室结果显示其不仅可以迅速地杀灭细菌(革兰氏阳性菌和革兰氏阴性菌)、真菌、霉菌和病毒,控制感染且不产生耐药性;也同时可以中和由机体免疫系统产生和细菌分泌的毒素,而这些毒素可以推迟机体恢复并破坏组织;还可以不损伤肉芽组织,促进创面愈合,并且在人体内环境无残留,对生存环境无污染,可有效治疗慢性、难愈合性伤口(例如褥疮、淤血性溃疡、以糖尿病引起的溃疡)。旧金山的Seton医学中心组织了由54位病患所组成的双盲临床试验,用于糖尿病溃疡、静脉曲张溃疡及褥疮病患的伤口治疗,NeutroPhase(纽储非)显著加速了伤口愈合的速度,且其安全性和生理盐水对照组无差异。

    在泌尿系统领域,Auriclosene冲洗液(AIS)适应症为减少尿路插管阻塞及硬结的产生以及相关的尿道感染。临床试验表明,AIS冲洗液可有效防止导管结垢和堵塞,使用AIS的导管堵塞显著减少。

    产品市场容量可望50亿美元,市场空间巨大

    在眼科护理领域,行业同类产品有Shire公司的产品Xiidra和Allergan公司(NYSE:AGN,艾尔健)的Restasis。Restasis(丽眼达)自2003年上市后,从2004年开始保持销售额每年平均增加约1亿美元的稳步增长速度,2016年销售额约14亿美元。Xiidra于2016年第四季度上市,根据杰富瑞集团的分析师预测,Xiidra的销售额在2017年预计达到1.52亿美元,峰值可达到10亿美元。根据NBY的产品分析,Avenova较Restasis和Xiidra具有更广的适应症(除干眼外,还适用于眼睑炎、术前术后白内障、术前术后护理、隐形眼镜不耐症、视网膜注射)和更多优势(杀菌、穿透生物膜、阻隔细菌毒素、阻隔脂肪酶)及更少副作用(不会引起灼热、疼痛、发红、造成视力模糊等),具有一定的产品替代性,未来市场空间较大。

    在伤口护理领域,目前NeutroPhase(纽储非)已开始在全球多个国家和地区得到临床应用,广泛应用于慢性非自愈性伤口的治疗。2014年9月NeutroPhase(纽储非)通过国家食品药品监督管理总局(CFDA)认证后,正式上市销售。中国人口老龄化严重,糖尿病足、下肢溃疡、褥疮等疾病患者人数众多,因此该产品在中国市场前景广阔、备受瞩目。

    在泌尿系统领域,Auriclosene冲洗液(AIS)临床研究的结果显示了其在预防病人尿管堵塞和结垢方面的潜能,可显著提高患者的生活质量。目前NBY正在积极寻求合作伙伴,授权或合资交易,推进AIS进一步关键试验及商业化进程。根据NBY方面预计AIS全球市场容量预计达5亿美元以上。

    收入增长近100%,毛利率高,未来业绩可期

    NBY自2014年产品上市销售以来,业绩保持了快速增长。营业收入增速将近100%,毛利率保持在80%以上,呈现可喜局面。随着销售策略的转变,市场营销网络的成熟,新产品的推出,预期未来3年的业绩将保持快速增长。2018年度将实现盈亏平衡,并争取盈利。

    中国的医药大健康产业经过多年的高速发展,已经进入“规模为主、创新为王、产业整合”的新时代。中国市场上一定出现越来越多的如恒瑞医药(专一领域加创新型新药)、复星医药(产业并购加代理分销)一样的创新企业。金字火腿以构建大健康产业控股平台为方向,积极探索实业经营加细分领域产业控股的创新模式,构建了各个细分领域的创新产业平台,如母婴童领域的中钰医疗(股票代码:430118),拥有春闱科技远程胎心监护、安蒂康生物抗体、益基生物基因检测等创新企业;以元素化学及分子砌块为特色、以新药上市许可人持有为方向的创新平台瑞一科技(股票代码:836193);以医疗大数据、连锁诊所为方向的武汉雕龙(股票代码:836685),以及上市公司直接投资布局的病理医学中心领域等。

    而收购NBY也正是金字火腿创新探索的重要一环。正如金字火腿收购NBY的相关公告中所说:今后,将充分发挥中钰资本在大健康领域的经验、资源积累和中国优势,利用美国在科技、人才、资本、信息等优势条件,针对大健康产业的发展趋势、前沿科技和市场需求,整合国际医药医疗大健康行业的资源,引进高端人才,开展医药、医疗、器械等新技术、新产品的技术研发、产业并购等业务,将NBY打造成公司在海外的创新新药平台,并把更多的医药最新技术、最新产品引入国内,为提升我国医药健康产业发展水平发挥积极作用。

(周瑶)

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