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三季度宏观经济前瞻:经济总体趋稳 居民消费意愿上升成亮点

文章来源:澎湃新闻  更新时间: 2017-10-09 12:45

    从8月份宏观经济数据来看,虽然部分指标出现回落,但8月份经济运行的基本面没有发生大的变化。从增长、就业、物价、结构优化、质量效益这五个方面的指标来看,1-8月份经济增长继续保持在合理区间,结构调整不断深化,质量效益持续提高,经济运行继续保持了稳中有进、稳中向好的发展态势。

    国家统计局新闻发言人刘爱华称,在基本面没有发生变化的情况下,下半年经济仍有望延续目前的发展势头。

    宏观经济预期向稳

    国家统计局数据显示,今年中国经济开局良好,一季度GDP增速达到6.9%,高于去年同期和全年增速。二季度增速与一季度持平,也实现了6.9%的增速。在此形势下,多家国际组织看好未来中国经济的增长,多次调高了中国经济增长预期。

    国家信息中心首席经济学家祝宝良在接受澎湃新闻(www.thepaper.cn)采访时表示,今年以来经济稳中有进得益于以下五个原因:“一是前期稳健的货币政策和积极的财政政策对投资形成了支撑。二是放管服和双创不断催生新动能,突出表现是新经济模式不断涌现。三是供给侧结构性改革取得成效,无论是依靠行政手段去产能,还是今年依靠环保等法制手段去产能,都提高了部分行业的产能利用率,特别是上游企业经济效益有所改善。”

    此外,库存周期也拉动经济增长,出口需求回暖。其中,祝宝良认为出口是拉动中国经济上升很重要的原因。

    祝宝良说:“全球市场需求好转带动中国出口由负转正,这也是中下游企业利润稳定的重要原因。如果考虑中国的进出口结构和产业(产品)的关联度,出口对中国经济的贡献更大。”

    刘爱华也表示,下半年经济延续目前的发展势头有三个方面的支撑,第一基础更稳,第二活力增强,第三预期向好,短期经济增长的基本面没有发生变化,稳中有进、稳中向好的态势能够得到延续。

    兴业证券提出,2017年第三季度银行家和企业家宏观经济热度指数双双上升。其中,银行家宏观经济热度指数上升了3.8个百分点,企业家宏观经济热度指数提高1.9个百分点。银行家和企业家宏观经济热度指数与名义GDP增速密切相关。因此,热度指数的提高反映出第三季度名义GDP增速仍可能维持在高位。

    祝宝良告诉澎湃新闻,预计三季度GDP增速大约在6.7%;中原证券、汇丰银行、海通证券等也预计三季度GDP增速为6.7%。中金公司、平安证券、国泰君安、华泰证券、浙商证券等研究团队预计三季度GDP增速能达到6.8%。

    其中,中原证券研究团队表示,8月经济运行韧性增强,短期季节波动烫平,供需双侧联动,稳中趋升的态势有力对冲经济下行压力,虽三季度经济增速超预期,但考虑内外需动能或四季度减弱,维持全年经济运行呈前高后稳格局的基本判断。

    消费、就业、投资预期增强

    中国人民银行近期发布的《2017年第三季度城镇储户问卷调查报告》显示,第三季度居民收入信心、就业预期都有所增长,居民对消费和投资的需求也有所增加。

    其中,倾向于“更多消费”的居民占26.4%,比上季提高1个百分点;倾向于“更多储蓄”的居民占41.7%,比上季回落1.1个百分点;倾向于“更多投资”的居民占32.0%,比上季提高0.2个百分点。

    数据显示,未来3个月准备增加支出的项目中,按照居民选择比例由高到低排序为:旅游、教育、医疗保健、购房、大额商品、社交文化和娱乐、保险。居民消费需求仍较为强劲。

    从8月份消费和投资的宏观指标来看,确实表现出增长的良好态势。

    1-8月份社会消费品零售总额同比增长10.4%,增速比去年同期加快0.1个百分点。投资增长基本平稳,1-8月份固定资产投资同比增长7.8%,补短板领域投资保持较快增长。其中,基础设施投资同比增长19.8%;短板领域的投资,如生态环保业、公共设施业、道路运输业的投资都增长20%以上。

    从需求结构来看,消费升级类产品增长比较快。8月份,体育娱乐用品类同比增长14.9%,通讯器材类同比增长了12.2%,增速都在两位数以上。投资结构优化态势更加明显,一方面,高技术领域投资增长比较快,1-8月份高技术制造业投资同比增长19.5%,增速接近20%。另一方面,传统行业转型升级继续加大力度。1-8月份,制造业技改投资同比增长11.4%,比上个月有所加快。

    需要指出的是,根据央行发布的这份报告,居民对下季物价预期有所下降,但企业三季度销售价格有所回升。结合当前多个行业涌现涨价潮,中银国际指出,这意味着居民消费需求持续上升的情况下,未来通胀可能超预期。从7月和8月CPI和PPI同比增速的情况看,不排除未来PPI同比涨幅向消费类产品传导。

    祝宝良也认为:“一方面是环保手段带来工业消费品价格上升,另一方面上游价格上升连续一年多了,它总要往下游传导。但工业品市场仍然供过于求,粮食库存居高不下,居民消费价格不会大涨。估计明年PPI和CPI之间的剪刀差会缩小,可能都接近宏观调控3%的目标。”

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