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5月外储稳守3万亿美元关口 助力人民币汇率企稳

文章来源:证券时报   更新时间: 2017-06-09 08:07

    在经历了从4万亿美元的高峰一路回落后,我国的外汇储备规模终于在3万亿美元的关口站稳。央行日前公布的官方外汇储备数据显示,5月末外储余额3.05万亿美元,当月净增加240亿美元,外储规模已连续第四个月出现回升,创2014年6月以来最长上行周期。

    5月外储规模的上升主要归因于非美资产估值提升和资产价格的上涨。首先,5月美元指数下跌近2.2%,欧元、日元等非美货币相对美元升值,导致外储中非美货币折算为美元后的账面数字上升。据机构测算,这部分估值因素对当月外储回升贡献近180亿美元左右。

    其次,5月多国资产价格尤其是债券价格上涨也对外储规模回升作出贡献。当月全球债市收益率普遍下降,债券类资产价格大幅上升,推动外储规模回升。

    上述两方面原因都是对外储回升形成正面拉动效应,除此之外,跨境资金流动延续回稳向好势头,也削弱了对外储规模的减损。

    外储的连续回升,也使今年以来人民币兑美元汇率企稳。值得注意的是,不仅是人民币兑美元的名义汇率止住跌势,市场对人民币汇率的预期也出现调整。不少中外资机构纷纷上调了年底人民币兑美元汇率的预测水平。

    此外,央行近期将人民币中间价的定价机制引入逆周期调节因子,在弱化前一日收盘价对中间价影响的同时,加强了货币当局对汇率的调控能力,有助于预防后续因美联储加息带动美元走强,而造成人民币汇率的非理性波动。逆周期调节因子的加入,叠加外储企稳,都利于人民币汇率在年内保持相对稳定。反过来,人民币汇率的企稳,也有助于外储规模的阶段性稳定。

    考虑到美联储加息、缩表导致全球美元回流等因素,我国外储规模仍将缓慢减少,这并不单单是中国会发生的情况,其他非美货币国家同样如此。但不少业内人士分析,中国的外汇形势已趋稳定,今后两三年难再现大波动,也就无需过度纠结外储规模是否足够。

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