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3月铁路货运量同比大增16.3% 中国经济正进入L型一横

文章来源:每日经济新闻  更新时间: 2017-04-12 07:41

    本周一,铁路总公司发布数据显示,2017年3月,国家铁路货物发送量达到2.54亿吨,同比大增16.3%。

    铁路货运量一直是衡量中国经济重要的先行指标之一。一季度经济增速等宏观数据发布在即,从日前国家统计局公布的PMI等数据来看,今年一季度中国经济复苏迹象明显。

    方正证券首席经济学家任泽平近日分析,中国经济正进入新周期,其中典型的特征包括去产能周期进入尾声、出口向好、制造业投资回升、房地产投资超预期等等。“中国经济已经步入增速换挡期‘经济L型’的那一横,正站在‘新周期’的起点上。”任泽平认为。

    一季度GDP增速有望达6.8%

    4月12日,国家统计局将公布3月居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)。受翘尾因素变化影响,2月CPI同比仅上涨0.8%,涨幅回落1.7个百分点;而PPI同比上涨至7.8%,CPI和PPI剪刀差逐渐拉大。《每日经济新闻》记者梳理发现,多家机构研报预测,3月CPI同比仍将维持在0.7%或0.8%左右的低位,PPI同比则在2月见顶后下行的可能性较大。

    上海证券研报认为,2016年年中某些机构预测的“滞涨”,随后发展的事实证明并不成立,2017年的价格走势将是PPI同比高、CPI同比低的组合。

    今年一季度经济运行数据将在下周公布,国家统计局此前公布的1~3月份中国制造业采购经理指数(PMI)分别是51.3%、51.6%和51.8%,显示制造业持续保持稳中向好的态势。2017年1~2月份,规模以上工业企业利润总额同比增长31.5%,增速比上年12月份加快29.2个百分点,工业企业利润继续恢复性增长。1~2月份,全国完成固定资产投资(不含农户)同比增长8.9%,增速比去年全年加快0.8个百分点。

    华泰证券宏观首席研究员李超对《每日经济新闻》记者预计,在一季度基建继续保持高增速、工业企业利润大幅修复、三四线城市地产销量较好等情况下,一季度GDP同比有望达到6.8%,与去年四季度持平。

    按照铁路总公司公布的数据,2017年3月,国家铁路货物发送量2.54亿吨,同比大增16.3%。全国18个铁路局货运量均有不同程度增长,其中乌鲁木齐局增幅最大,达48.3%。另外,据财新报道,2017年一季度,国家铁路货运量同比增长15.29%。

    国家发改委数据也显示,今年1~2月份,全国全社会用电量累计9356亿千瓦时,同比增长6.3%,增速比上年同期提高4.3个百分点。

    依据“工业用电量”“中长期贷款余额”和“铁路货运量”等衡量经济态势的先行指标,上海证券研报分析,从用电增长回升变动情况看,中国经济回升势头明显,虽然经济仍然处在“底部徘徊”阶段,但短期回升的态势也很明显。

    中国经济正进入新周期

    尽管一季度经济增速回暖向好,并可能延续去年第四季度以来的小幅反弹态势,不过李超对《每日经济新闻》记者预测,经济增速下调可能在今年二三季度就会有所显现,制造业扩张会放缓,基建和房地产的支撑作用可能走弱。

    对于中国经济中长期的判断,任泽平提出“新周期”的观点。在供给端,任泽平称,传统行业中很多领域的产能利用率都已经触底了,而且有的行业产能利用率已经开始回升,龙头企业回升更加明显,行业的利润集中度远远大于行业的产能集中度,很多行业正在逐步进入一个寡头垄断的格局,供给的出清是超预期的。

    在需求端,出口、制造业投资、基建、房地产投资都比市场预期的要乐观,虽然短期库存波动会对经济有一些困扰,但是站在一个中长期的角度,需求的复苏同样是超预期的。

    在任泽平看来,一个完整意义上的新周期应该是产能扩张周期,目前虽然龙头企业账上趴了很多的现金,盈利还在持续复苏,订单很饱满,但是它就是不扩张产能,所以当前处在一个新周期将要来临又未到来的阶段。

    在新周期的判断下,任泽平认为,出于防风险、去杠杆、控房价的目标,今年的货币政策边际上是紧的,但在稳中有进的基调下,这也是“有底线的紧”。

    另外从政策层面看,任泽平表示,新周期下看好“一带一路”、京津冀、雄安新区、国企混改、去产能、供给侧改革、军改等具备核心推动力的政策。

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