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冬季限产 电解铝价格有望继续上涨

文章来源:中国证券报  更新时间: 2017-10-17 06:05

    近日,全国电解铝最大生产地山东滨州市公布错峰生产实施方案,对电解铝厂限产30%以上,以停产电解槽的数量计。业内人士表示,减产叠加冬季限产,电解铝四季度将出现供给缺口,电解铝价格有望继续上涨。

    魏桥减产近半

    据了解,此次错峰生产涉及山东魏桥集团下属12条电解铝生产线,6494条电解槽,相关产能达727万吨;需错峰关停的电解槽数量为2458台,约涉及产能253万吨。

    魏桥集团旗下公司8月公告已关停违规的268万吨产能。此次错峰停产的253万吨中,94万吨已经停产。这意味着魏桥集团接下来还要停产159万吨。

    华泰证券有色金属首席分析师李斌认为,电解铝槽槽型和产能并非等量对应。由于采暖季限产文件编制较早,彼时268万吨违规产能还未完全关停,因此划归到了采暖季限产的文件中。“采暖季期间实际运行产能大约在480万吨,相比其914万吨建成产能已拦腰斩半。”

    四季度将供不应求

    根据《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》,要求“2+26”城市在取暖季电解铝厂限产30%以上,以停产的电解槽数量计。北方的取暖季一般从11月15日至次年3月15日。8月25日,环保部等部委印发《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》,将限产时间延长一个月,从2017年11月至2018年3月。此次滨州市有色行业限产时间为11月15日至3月15日。

    “2+26”城市是电解铝企业较为集中的区域之一,涉及电解铝运行产能约1156万吨/年,占全国总运行产能的31%,且主要聚集在滨州和山东信发集团所在地聊城。

    业内人士表示,产能关停后很难再次开启:一是重启成本高昂,1万吨电解铝需要2000万元的重启费用;二是电解槽寿命受到影响,开启需要考虑经济性。一般而言,电解槽寿命也就是2000天,大规模关停会导致电解铝槽子减少3年寿命。明年春末取暖季结束,被关停的电解铝槽难以全部开启。

    据阿拉丁统计,2017年6月底,电解铝运行产能为3800万吨,违规产能清查了410万吨,下半年新增产能约100万吨,加上40万-50万吨复产产能,2017年总产能在3590万吨。

    需求方面,据阿拉丁预测,2017年需求大约为3530万吨,一般四季度占比较高,单季需求为928万吨左右。而供给端折算的单季供给为861万吨,缺口达60万吨以上。

    广发证券有色金属首席分析师巨国贤认为,减产叠加冬季限产,库存有望出现拐点,2018年铝行业将实现供需平衡。考虑到10月15日督促整改阶段结束,未申报不合规产能将关停,铝行业供小于求格局可期,预计铝价将继续上行。

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