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煤电价格博弈加剧 电厂濒临亏损

文章来源:证券时报  更新时间: 2017-07-18 06:05

    7月17日,动力煤主力合约1709盘中冲至616.6元/吨,较5月11日涨幅已超22%。

    入伏后,煤电博弈的情况持续加剧。据业内消息,17日上午,国家发改委召集有关省区市运行部门、煤炭去产能工作牵头部门和有关央企召开迎峰度夏工作座谈会。分析人士认为,本次会议或还与煤炭保供应有关。若煤价继续上涨,不排除发改委将出手管制煤价。

    电厂濒临亏损

    “现在沿海六大电厂的日耗煤量突破75万吨,创今年新高。即使在此前的需求旺季,六大电厂日耗煤量也都在65万吨左右,75万吨这样的高位已经好久没见过。”谈到近期煤电市场的供需矛盾,卓创分析师崔玉娥称,当下正值夏季用电高峰,煤价持续上涨动能强劲,而一些发电量较低的上网电企,已处于亏损之中。

    最新数据显示,当前秦皇岛港口主流贸易商5500大卡动力煤报价已超过630元/吨。而自今年6月中下旬起,煤价就持续处于此前发改委拟定的红色高价位警戒线之上。

    “港口煤价超过660元/吨,电厂将大范围亏损,当下成本较高的电厂已处在盈亏平衡点。”中宇资讯分析师关大利称。崔玉娥表示,当前一些山东地区的电厂已经处于亏损状态。

    “电煤价格在0.1元/大卡时,电厂才能保证盈亏平衡。如今全国各地情况不一,但已有不少电企成本已突破这一平衡线。”崔玉娥称,据调研,目前我国西南地区一些电厂,由于当地保障煤炭供应的政策,给电厂的煤炭成本在0.09元/大卡,但全国范围内,经过此轮上涨,电厂较低的煤炭成本已达到0.11元/大卡以上,华东一些企业成本甚至已经超过0.12元/大卡。

    由于看到煤炭价格上涨对电厂带来的成本压力,近期全国多地都上调了上网电价。例如,河南省发改委印发的《关于合理调整电价结构有关事项的通知》显示,将调整河南省电价结构,包括上调燃煤发电标杆上网电价0.0228分/千瓦时。

    “火电上网电价的上调,在一定程度上增加了目前电力企业对煤价的接受能力。但电价上涨的幅度,与成本上涨的幅度相比,对于电企盈利的影响还是杯水车薪。”

    关大利称,六大电厂的库存平均水平一般在20天上下,但由于日耗增长,目前库存仅能维持16天左右。不过目前供给端供应情况良好。产量数据显示,当前煤炭产量和去产能前的2015年5月份持平。

    “而且这仅是表内数据,不包括表外。当下煤炭价格远高于2015年,煤炭企业利润丰厚,今年表外的煤炭产量也肯定高于2015年,所以供应方面不成问题。”他说,此外,需求方面,虽然天气炎热会提高需求量,但6月份水电数据显示,环比增加17%,水电增速较大,也将会对电煤价格形成打压。综合来看,未来煤价难有较大幅度上涨。

    崔玉娥认为,煤炭7月份涨势确定,如果需求持续旺盛,8月中上旬也将持续冲高。

    “往年夏季煤炭价格7月份起涨,今年6月份就开始涨了,因此预计8月中下旬煤价就会启动下跌。”她表示,此前贸易商看涨情绪浓厚,手中囤货高企,未来或将促使煤价下行。此外,如今三峡电厂32台机组实现今年首次全开发电,总出力达2225万千瓦,这也将分流部分火电供应。

    发改委频繁调控

    眼看夏季用电高峰来临,煤炭价格持续飙涨。近期国家发改委频繁召集包括煤、电龙头企业在内的各方召开会议,力求保障电煤供应,稳定煤价。

    发改委在本月12日刚刚召集包括大唐电力、国家电投在内的九大电力企业开会,听取近期发电情况、电煤收耗存情况及供应中存在的问题和建议。据了解,基于保证煤炭稳定供应的底线,会议达成尽快释放先进产能、适当提高库存等共识。

    6月25日的产能核增会议上,发改委已明确指出,坚决抑制煤炭价格过快上涨。原则上动力煤成交价格不超过570元/吨的绿色区间上限,如超过上限,企业再有涨价行为,必须提前3天至5天同发改委沟通,否则将约谈相关责任企业。

    “尽管发改委近期多次出面督促煤炭降价格保供应,但如果没有很明确限制的话,对煤价的整体影响不会很大。”崔玉娥认为,如果煤炭价格继续快速上涨,发改委不排除会再次直接要求煤炭企业下调价格的可能。

    2016年下半年煤炭价格曾因供给侧改革而飞速上涨。2016年11月3日,发改委召开“规范煤炭企业价格行为提醒告诫会”,要求“主流煤企要承担社会责任,不能带头涨价”,并提出要求神华、中煤等企业的下水煤最少下调10元/吨,陕煤等内陆煤价格最少下调8元/吨。而彼时,大型煤企价格的下调,拉开了国内煤价走低的序幕。从11月9日开始,环渤海动力煤价格指数开始由涨转跌。

    神木煤炭交易中心官微也发文称,发改委要求重点产煤地区要带头落实增产保供责任,煤炭管理部门从政策上全力支持具备安全生产条件的煤矿组织生产,这无疑是对某些地区不分淡旺季缩减产量的做法表示不认可。

    从这个角度分析,能够看出国家宏观调控部门欲将煤价控制在500元~570元/吨合理区间的决心很大,从7月份秦皇岛港连续增高的场存来看,相关工作应该已经开始着手。

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